VN-Index sẽ cần thêm thời gian tích lũy!

Tuần giao dịch từ ngày 13 đến 17-11-2023 ghi nhận nhịp phục hồi tốt trong những phiên đầu tuần của VN-Index khi sắc xanh lan tỏa ở hầu khắp các nhóm ngành giúp chỉ số bật tăng mạnh, có thời điểm vượt mốc 1.130 điểm.

Tuy nhiên, diễn biến lao dốc trong phiên cuối tuần đã gần như “thổi bay” thành quả tăng điểm trong các phiên trước đó. Cụ thể, lực bán dâng cao trong phiên ngày 17-11 khiến VN-Index có thời điểm giảm gần 30 điểm, “thủng” mốc 1.100 điểm trước khi hồi phục đôi chút vào cuối phiên. Toàn bộ thị trường nhuộm một màu đỏ với hơn 700 cổ phiếu giảm giá, áp đảo hoàn toàn so với số mã tăng giá. Đáng chú ý, thanh khoản thị trường cũng tăng đột biến với khối lượng giao dịch vượt ngưỡng 1,25 tỉ cổ phiếu, trong đó riêng giá trị khớp lệnh trên sàn HOSE đạt gần 22.800 tỉ đồng, tăng gần 80% so với phiên trước đó và là mức cao nhất trong gần hai tháng qua.

Có một số nguyên nhân giải thích cho đà giảm của VN-Index trong phiên cuối tuần trước. Thứ nhất, nhóm cổ phiếu “họ Vin” chịu áp lực bán mạnh đã kéo thị trường chung giảm sâu. Thứ hai, thông tin chưa thông qua Luật Đất đai sửa đổi tại kỳ họp thứ 6 Quốc hội khoá XV cũng khiến nhiều nhà đầu tư có phần thất vọng. Thứ ba, sau nhịp tăng hơn 100 điểm với không ít cổ phiếu hồi phục khá mạnh từ đáy, nhiều nhà đầu tư đang có lãi khá tốt nên áp lực chốt lời là không tránh khỏi. Thêm vào đó, những phiên gần đây, thị trường cho thấy dấu hiệu chững lại rõ rệt với thanh khoản sụt giảm nên các nhà đầu tư cũng tỏ ra thận trọng hơn trong việc giải ngân mới, chủ yếu chờ đợi những phản ứng tiếp theo của chỉ số.

Trong bối cảnh thị trường “rung lắc” mạnh, khối ngoại tiếp tục là điểm trừ khi bán ròng với tổng giá trị đạt 1.539 tỉ đồng (bán ròng 1.337 tỉ đồng trên HOSE, 116 tỉ đồng trên HNX và 86 tỉ đồng trên UpCom).

Về thị trường tài chính thế giới, cả ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều ghi nhận tuần tăng điểm tích cực khi chỉ số S&P 500 tăng 2,22%, chỉ số Nasdaq Composite tăng 2,4%, trong khi chỉ số Dow Jones tăng 1,9%. Dữ liệu lạm phát tháng 10 thấp hơn dự kiến khiến các nhà đầu tư kỳ vọng chiến dịch tăng lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể đã đến hồi kết. Cụ thể, theo báo cáo của Bộ Lao động Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Mỹ đi ngang so với tháng 9, trong khi các khảo sát trước đó của Dow Jones dự báo mức tăng 0,1%. CPI lõi, không bao gồm biến động của giá lương thực và năng lượng, cũng thấp hơn dự kiến khi tăng 4% so với một năm trước. Sau báo cáo về lạm phát nêu trên, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà đầu tư dự báo gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách sắp tới trong khi trước đó một ngày, xác suất để Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) là gần 15%.

Về các thông tin trong nước, tỷ giá đô la Mỹ/tiền đồng đang trong xu hướng hạ nhiệt trong bối cảnh chỉ số đô la Mỹ trên thị trường quốc tế đi xuống (chỉ số DXY đã giảm mạnh từ vùng 106,9 điểm xuống còn 103,68 điểm, tương đương giảm khoảng 3,1%). Theo đó, Vietcombank niêm yết giá mua vào ở mức 24.070 đồng/đô la, bán ra ở mức 24.415 đồng/đô la, giảm 55 đồng. BIDV niêm yết giá mua vào 24.100 đồng/đô la, bán ra 24.400 đồng/đô la. So với một tháng trước, giá đô la Mỹ ở các ngân hàng đã giảm khoảng 300 đồng, tương đương mức giảm khoảng 1,2%.

Nếu tính từ mức đỉnh trong nhiều tháng qua khi giá đô la Mỹ tại các ngân hàng vượt 25.000 đồng thì tỷ giá đã hạ nhiệt tới 2,4%. Trong một diễn biến khác, trong sáu phiên đấu thầu gần nhất tính đến cuối tuần trước, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã dừng hẳn việc phát hành tín phiếu và bơm ròng trở lại thị trường thông qua lượng tín phiếu cũ đáo hạn. Như vậy, tính từ đầu tháng 11-2023 đến nay, NHNN đã bơm ròng trở lại hệ thống hơn 108.000 tỉ đồng và kéo lượng tín phiếu lưu hành giảm về còn gần 100.400 tỉ đồng.

Về xu hướng thị trường, diễn biến điều chỉnh trong ngắn hạn của VN-Index mở ra cơ hội để chỉ số tích lũy trở lại, tạo đà cho đợt tăng trưởng bền vững hơn trong tương lai. Các đợt “rung lắc” trong tuần này sẽ là lúc để kiểm định lực cầu vào thị trường. Các vị thế ngắn hạn nên ưu tiên việc quản trị rủi ro danh mục, hiện thực hóa việc chốt lời để bảo toàn lợi nhuận. Trong khi đó, các vị thế trung và dài hạn có thể tận dụng các phiên giảm điểm sâu của thị trường để tích lũy cổ phiếu tiềm năng.