VN-Index bị thổi phồng thì đâu là nơi thấy rõ nhất ý đồ của dòng tiền

Việc Vnindex trong 5 tháng đầu năm nay, chỉ số chung bị tác động nhiều nhất là ở nhóm chỉ số nhà họ VIN. Nên có thể nói rằng chỉ số hiện tại có thể không hề "thực".

Một trong những tín hiệu có giá trị nhất để nhìn thấy được cấu trúc thị trường hiện tại rõ nhất chỉ có thể là "THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH"

1. Thị trường cơ sở hiện tại như thế nào ?

Thị trường cơ sở hiện tại đang bị méo mó bởi tâm lý đám đông, đa số kéo trụ dựa vào tin tức ngắn hạn. Nhóm nhà VIN chiếm lĩnh thị trường. Nhưng nếu nhìn về mặt tích cực, loại bỏ nhà họ VIN thì ta có thể thấy rằng định giá P/E của Vnindex tương đối duy trì quanh mức P/E ~ 11.

VN-Index bị thổi phồng thì đâu là nơi thấy rõ nhất ý đồ của dòng tiền

2. Tại sao cái nhìn đúng nhất cho hiện tại là thị trường phái sinh?

Theo cá nhân tôi thấy, phái sinh phản ánh trực tiếp mức giá mà tổ chức đang dần được chấp nhận. Sẵn sàng trả một chi phí thật để nắm giữ kỳ vọng tương lai.

Đầu tiên, chênh lệch là điểm dễ thấy nhất "rất ổn định". Chứng tỏ rằng, rất nhiều người hiện tại giữ vị thế "Long" và dùng chính tiền thật để giữ giá.

Thứ hai, đừng chỉ nhìn vào hợp động kỳ hạn 1 tháng. Hãy mở rộng hơn về kỳ hạn hợp đồng để có cái nhìn bao quất hơn. Ví dụ VN30F2M, VN30F3M,.... Thì sẽ thấy được rằng, các phiên giao dịch vẫn giao dịch ở mức cao ổn định quanh chỉ số spot, cho thấy đều hướng về một phía đó là "xu hướng tăng".

Thứ ba, có thể nói rằng hiện tại đang ở trạng thái "giá tương lai đang cao hơn so với giá hiện tại". Hiện tượng này xuất hiện khi NĐT tổ chức tin rằng giá trong tương lai sẽ cao hơn so với hiện tại. Chi phí để nắm giữ Long, từ đó có thể nói rằng xác suất tăng giá lớn hơn xác suất giảm sâu.

3. Điều gì quan trọng?

Cá nhân tôi, có thể khẳng định rằng cấu trúc dòng tiền là thứ rất khó để giả tạo. Có thể tạo cảm giác hưng phấn sau vài phiên bi quan, có thể kéo vài mã vốn hóa lớn trong một vài phiên. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng việc duy trì basic dương và giữ ổn định dòng lớn đang lo ngại cho một nhịp phân phối lớn.

Nếu việc phân phối diễn ra: Vị thế Long thu hẹp, Short gia tăng, độ chênh lệch sẽ âm sâu. Tại sao tôi lại quan trọng về diễn biến trên thị trường phái sinh nhất, vì tôi cho rằng đây là nơi dòng vốn cá cược lớn xuất hiện thật, chi phí vốn thật, gần như phản ứng nhanh (T+0).

Điều này không đồng nghĩa những dấu hiệu trên vẫn đang giữ ổn định thì thị trường sẽ kéo một mạch lên đường thẳng. Mà hãy nhìn nhận rằng : trên đà tăng luôn có những điều chỉnh, để loại bỏ những tay chơi yếu và luôn đem lại cảm giác " đỉnh đang hình thành và phải thoát hàng".