VIX lãi 6 tháng chỉ đạt 8% kế hoạch năm - nhưng cổ phiếu đã rơi trước đó rồi

Anh em nhìn con số này: lợi nhuận sau thuế nửa đầu năm 2026 của chứng khoán VIX còn hơn 214 tỷ đồng, giảm 87% so với cùng kỳ. Kế hoạch cả năm là 2,800 tỷ. Đi hết 6 tháng mới làm được chưa tới 8%.

Nghe thì sốc. Nhưng đầu tháng 7 cổ phiếu VIX còn quanh 17,000 đồng, giữa tháng đã về vùng 14,000 đồng, so với vùng đỉnh trên 40,000 đồng của một năm trước.

Nghĩa là thị trường không chờ báo cáo được công bố, giá cổ phiếu đã đi trước tin rồi.

Vậy chuyện gì đã xảy ra?

Mảng tự doanh quay đầu lỗ gần 205 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi tới 1,429 tỷ. Một mình khoản này đủ nuốt trọn thành quả của cả công ty. Mảng cho vay ký quỹ mang về gần 348 tỷ đồng, tăng 62%. Môi giới thì lẹt đẹt 39 tỷ. Thêm chi phí lãi vay đội lên 116 tỷ đồng.

Điểm mạnh của VIX là tự doanh, mà hệ sinh thái Gelex (GEX, GEE, GEL) thì vẫn dò đáy, đó chính là nguyên nhân VIX thủng đáy.

Thiên thời chưa ủng hộ, người quân tử Hàn Tín phải làm sao?

Công ty chứng khoán giống người bán áo mưa. Trời mưa thì hàng ra ầm ầm, ngày lời bằng cả tháng. Trời nắng ráo thì ngồi phe phẩy nhìn người qua đường, có bán rẻ cũng chẳng ai mua.

Vấn đề là người bán áo mưa không điều khiển được thời tiết.

Năm 2025 mưa to nên VIX lãi lớn. Năm 2026 trời hửng nắng, thanh khoản co lại, danh mục tự doanh mất giá thì lỗ ngay. Không phải ban lãnh đạo dở đi trong 6 tháng. Chỉ là thời chưa tới.

Cho nên đọc kết quả kinh doanh của một công ty chứng khoán mà đánh giá năng lực doanh nghiệp là chưa đủ. Ngành này có chu kỳ rất rõ, mà nước rút mới biết ngựa hay.

Vậy nhà đầu tư dài hạn nên làm gì?

Chỉ mua khi giá đủ rẻ so với giá trị, VIX là con ngựa bất kham nên anh/em phải chừa biên an toàn 40 đến 50% so với giá trị sổ sách.

Đầu tư chứng khoán phải chuẩn bị một tầm nhìn dài hạn và bỏ hoàn toàn tư duy trong lũy tre làng.

Anh em đang ngó em "hoa hậu" nào trong ngành chứng khoán? Comment cho Thắng biết.

Quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư.

Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng