Vì sao lãi suất liên ngân hàng tăng sốc rồi “quay xe”?

Lãi suất liên ngân hàng VND đầu tháng 2/2026 đã tăng sốc, có thời điểm lãi suất qua đêm chạm 17%/năm và kỳ hạn 1 tuần lên 15%/năm, làm dấy lên lo ngại về căng thẳng thanh khoản, song giới phân tích cho rằng đây chủ yếu là áp lực ngắn hạn mang tính mùa vụ và kỹ thuật.

Cú tăng đột biến tập trung ở các kỳ hạn rất ngắn và nhanh chóng hạ nhiệt ngay phiên sau, phản ánh tác động của cao điểm nộp thuế, nhu cầu tiền mặt trước Tết và độ trễ dòng tiền quay lại hệ thống, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng năm 2025 vượt xa huy động vốn khiến nhiều ngân hàng phải gia tăng vay mượn trên thị trường liên ngân hàng.

Trước diễn biến này, Ngân hàng Nhà nước đã nhanh chóng bơm ròng mạnh qua kênh OMO để hỗ trợ thanh khoản, đồng thời duy trì mặt bằng lãi suất đủ cao nhằm góp phần ổn định tỷ giá.

Dù cú sốc được đánh giá là tạm thời và không hàm ý đảo chiều chính sách tiền tệ, các chuyên gia cho rằng áp lực chi phí vốn trung hạn có thể gia tăng, song NHNN vẫn còn đủ công cụ và dư địa để kiểm soát thanh khoản và ổn định thị trường.