MỚI

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vì sao khối ngoại bán ròng?

Dòng vốn ngoại mấy tuần nay bán ròng mạnh, bảng điện đỏ khiến nhiều NĐT hoang mang. Nhưng nếu nhìn kỹ bản chất, đây lại là tín hiệu tích cực cho tiến trình nâng hạng của Việt Nam. Trường có vài luận điểm cập nhật ngắn gọn dưới đây:

1. Bản chất bán ròng không phải rút lui, mà là tái cơ cấu kỹ thuật.

Khi Việt Nam rời nhóm “cận biên”, cổ phiếu trong rổ Frontier bị loại ngay lập tức.

==> Các quỹ bám theo chỉ số này buộc phải bán ra. Trong khi đó, quỹ theo dõi rổ “mới nổi” chỉ giải ngân khi ngày nâng hạng chính thức có hiệu lực.

==> Điều này tạo ra độ trễ vài tháng: bên cũ bán ra, bên mới chưa vào. Dòng vốn bị lệch pha, tạo cảm giác tháo chạy, nhưng thực chất chỉ là chuẩn bị chỗ trống cho dòng tiền mới.

2. Thay đổi tỷ trọng là tất yếu khi sang sân chơi lớn.

Trong rổ Frontier, một thị trường nhỏ như Việt Nam có thể chiếm 20–30% chỉ số. Nhưng khi vào Emerging Markets – nơi quy mô vốn hóa gấp hàng chục lần – tỷ trọng thường chỉ còn 0.5–1%.

==> Nghĩa là các quỹ buộc phải bán bớt để đưa danh mục về đúng chuẩn. Đây là cơ chế kỹ thuật, không liên quan đến chất lượng doanh nghiệp. Áp lực bán chỉ mang tính ngắn hạn.

3. Dòng tiền mới sẽ đến từ các quỹ toàn cầu quy mô khổng lồ.

Theo ước tính, chỉ riêng nhóm quỹ Vanguard đã quản lý hơn 1.000 tỷ USD và sẽ đưa khoảng 1,6 tỷ USD vào Việt Nam khi nâng hạng.

Trong đó:

- Vanguard FTSE Emerging Markets ETF: quy mô 130,5 tỷ USD, dự kiến rót gần 580 triệu USD.

- Vanguard Total International Stock ETF: 525,7 tỷ USD, ước tính hơn 570 triệu USD.

- Các quỹ All-World khác cũng bổ sung thêm hàng trăm triệu USD.

Đây mới là lực cầu bền vững, chất lượng cao, đến từ vốn thụ động toàn cầu.

==> Khối ngoại bán ròng lúc này không phải tháo chạy, mà là động tác “đổi tàu” – từ tàu nhỏ sang tàu lớn. Việt Nam đang rời sân chơi nhỏ để bước vào sân toàn cầu.

Với NĐT trong nước, giai đoạn biến động này là cơ hội tích lũy ở vùng giá chiết khấu với những DN trước đó tăng liên tục không có điểm mua, để đón đầu dòng vốn ngoại khi nâng hạng chính thức.