Vàng và Bitcoin đồng loạt lập đỉnh: Dấu hiệu USD đang dần mất ngôi vương?

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị lan rộng, kinh tế Mỹ đối mặt nhiều rủi ro và niềm tin vào đồng USD suy giảm, hai tài sản tưởng chừng đối lập – vàng và Bitcoin – lại đang cùng nhau bứt phá mạnh mẽ, trở thành tâm điểm của dòng vốn trú ẩn toàn cầu.

“Cơn sốt trú ẩn” lan rộng: vàng và Bitcoin cùng phá đỉnh

Những tuần gần đây có thể coi là “thời gian vàng” cho giới đầu tư nắm giữ hai tài sản này. Giá vàng và Bitcoin liên tiếp lập kỷ lục mới, phản ánh tâm lý bất an của thị trường trước hàng loạt biến động chính trị và kinh tế.

Tính từ đầu năm 2025, vàng đã tăng hơn 50%, đánh dấu đợt tăng mạnh nhất kể từ thập niên 1970. Bitcoin – dù trải qua không ít dao động – cũng đã tăng hơn 33% giá trị kể từ ngày 1/1.

Kể từ cuối năm 2018, vàng đã leo dốc hơn 300%, một mức tăng đáng kinh ngạc thể hiện sức hút bền bỉ của kim loại quý này trong vai trò tài sản trú ẩn tối thượng.

Nỗi lo toàn cầu: động lực chính của làn sóng trú ẩn

Giới phân tích cho rằng cơn sóng tăng giá lần này của vàng bắt nguồn từ sự kết hợp của nhiều yếu tố bất ổn – từ kinh tế, chính trị đến tiền tệ.

Sau khi chính quyền Mỹ áp thuế “Ngày Giải phóng” hồi tháng 4, thị trường toàn cầu rúng động trước nguy cơ tăng trưởng chậm lại, nợ công phình to và vị thế của USD trong hệ thống tiền tệ quốc tế bị đặt dấu hỏi.

Cùng lúc, các xung đột kéo dài như Nga - Ukraine, chiến sự tại Gaza và sự gián đoạn chuỗi cung ứng khiến nhà đầu tư ngày càng tìm đến các tài sản có giá trị nội tại.

Việc Chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài mới đây càng thổi bùng tâm lý bất an, đẩy mạnh nhu cầu tích trữ vàng – tài sản được xem như “bản sao ổn định” của đồng USD trong thời kỳ rủi ro.

Vàng: Hưởng lợi từ sự suy yếu của các tài sản trú ẩn khác

Không chỉ USD, đồng yên Nhật – vốn được coi là tài sản trú ẩn truyền thống – cũng đang đánh mất sức hấp dẫn.

Sau khi bà Sanae Takaichi giành chiến thắng trong cuộc đua lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP), mở đường trở thành nữ Thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản, chứng khoán Tokyo tăng mạnh, nhưng đồng yên lại tiếp tục lao dốc.

Theo ông Tim Waterer, chuyên gia phân tích thị trường của KCM Trade, sự sụt giá của yên đã khiến giới đầu tư mất đi một nơi trú ẩn quen thuộc, và vàng nhanh chóng trở thành lựa chọn thay thế hàng đầu.

Khác với các giai đoạn tăng nóng trước đây, đợt tăng giá lần này được hậu thuẫn bởi lực mua thực chất từ hai nhóm chủ đạo: ngân hàng trung ương và các quỹ ETF.

Báo cáo của Deutsche Bank cho biết:

“Sự quay trở lại mạnh mẽ của dòng vốn ETF cho thấy hai lực đỡ lớn nhất của thị trường vàng hiện nay đến từ khu vực chính thức và các nhà đầu tư tổ chức.”

Số liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy, các quỹ đầu cơ đang nắm giữ lượng vàng kỷ lục trị giá hơn 73 tỷ USD, phản ánh kỳ vọng tăng giá dài hạn rất rõ rệt.

Bitcoin: hưởng lợi từ chính trị và sự chuyển hướng của dòng vốn toàn cầu

Nếu vàng đi lên nhờ sự bất ổn và nhu cầu trú ẩn truyền thống, thì Bitcoin lại tăng mạnh nhờ yếu tố chính trị và kỳ vọng chính sách.

Kết quả bầu cử tổng thống Mỹ gần đây mang lại một chính quyền thân thiện hơn với tiền điện tử, giúp niềm tin thị trường phục hồi và thúc đẩy làn sóng mua vào của nhà đầu tư tổ chức.

Theo ông Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại Standard Chartered Bank,

“Việc Chính phủ Mỹ đóng cửa lần này có ảnh hưởng đặc biệt lớn. Năm nay, Bitcoin đã phản ứng rất nhạy với các rủi ro tài khóa của Mỹ, thể hiện rõ qua mối tương quan với phí bảo hiểm kỳ hạn trái phiếu kho bạc.”

Ngoài ra, triển vọng Fed cắt giảm lãi suất cũng khiến dòng tiền tìm đến các tài sản rủi ro cao hơn để săn lợi nhuận.

Thống kê lịch sử còn cho thấy tháng 10 là giai đoạn thuận lợi nhất của Bitcoin, với chỉ hai lần giảm giá kể từ năm 2013 – điều càng củng cố tâm lý lạc quan hiện tại.

 

Triển vọng: Còn nhiều dư địa để tăng

Giới chuyên gia nhìn chung tin rằng đà tăng của vàng và Bitcoin chưa dừng lại.

Ông Geoffrey Kendrick dự báo:

“Bitcoin có thể tiếp tục đi lên trong suốt thời gian Chính phủ Mỹ đóng cửa và sớm chạm mốc 135.000 USD.”

Với vàng, HSBC trong báo cáo mới nhất nhận định:

“Đà tăng giá có thể kéo dài sang năm 2026, được thúc đẩy bởi lực mua của ngân hàng trung ương và nhu cầu đa dạng hóa danh mục từ các tổ chức đầu tư.”

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng tiết lộ, 95% nhà quản lý dự trữ ngoại hối tin rằng lượng vàng nắm giữ của ngân hàng trung ương sẽ tăng trong 12 tháng tới – một yếu tố có thể tiếp tục đẩy giá vượt mốc 4.000 USD/ounce.

Những rủi ro tiềm ẩn: USD có thể phục hồi

Dù xu hướng hiện tại đang nghiêng về vàng và Bitcoin, không ít chuyên gia vẫn cảnh báo rủi ro đảo chiều.

Nếu kinh tế Mỹ phục hồi mạnh hơn kỳ vọng hoặc Fed duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, đồng USD có thể lấy lại vị thế, khiến dòng vốn trú ẩn đảo chiều.

Bên cạnh đó, hiệu ứng FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) đang khiến dòng tiền đầu cơ đổ vào hai kênh này ồ ạt, có thể làm biến động giá trở nên cực đoan khi tâm lý thị trường đổi chiều.

Tạm kết: Một kỷ nguyên trú ẩn mới

Dẫu còn nhiều biến số, xu hướng hiện tại đang phản ánh một thực tế sâu sắc hơn:

Các nhà đầu tư toàn cầu đang dần giảm phụ thuộc vào USD, tìm kiếm giá trị thực và sự khan hiếm trong những tài sản hữu hạn như vàng và Bitcoin.

Hai kênh đầu tư tưởng chừng đối lập này nay lại song hành trên cùng quỹ đạo, phản ánh một kỷ nguyên mới của trú ẩn giá trị – nơi quyền lực của tiền pháp định dần bị thử thách bởi sức mạnh của niềm tin và giá trị nội tại.