"Vàng số" trỗi dậy từ tro tàn lạm phát?

Phá vỡ mọi rào cản tâm lý, Bitcoin chính thức xuyên thủng ngưỡng 80.000 USD trong phiên giao dịch ngày 4/5, đánh dấu sự trở lại ngoạn mục của dòng tiền rủi ro. Khi bóng ma lạm phát năng lượng dần tan bớt, thị trường tiền số đang trở thành "thỏi nam châm" hút ròng hàng tỷ USD từ các quỹ ETF và những thế lực cầm trịch ẩn danh.

Không còn là sân chơi của những nhà đầu cơ nhỏ lẻ, đợt tăng giá lần này mang đậm dấu ấn của các định chế tài chính lớn với sức mua kỷ lục, đẩy lượng dự trữ trên các sàn giao dịch xuống mức thấp nhất trong vòng 7 năm qua.

Sáng 4/5, Bitcoin chính thức xuyên thủng ngưỡng 80.000 USD – lần đầu kể từ cuối tháng 1. Có thời điểm, giá chạm 80.594 USD trước khi hạ nhiệt nhẹ, đánh dấu mức cao nhất trong hơn ba tháng và tạo cú hích đáng kể về tâm lý.

Đà tăng không đứng riêng lẻ. Toàn bộ thị trường tiền số đồng loạt bật lên, phản ánh sự thay đổi rõ rệt trong khẩu vị rủi ro khi dòng tiền quay lại các tài sản biến động cao.

Động lực lớn nhất đến từ yếu tố vĩ mô. Căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt kéo giá dầu giảm mạnh, qua đó giảm áp lực lạm phát – “nút thắt” từng đè nặng thị trường suốt quý I. Khi rủi ro hệ thống dịu lại, dòng tiền lập tức dịch chuyển sang cổ phiếu và tiền số.

Song lực đẩy quan trọng hơn nằm ở dòng vốn tổ chức. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền vào ròng mạnh, với riêng một phiên đạt 630 triệu USD. Trong tháng 4, tổng dòng vốn lên tới 2,44 tỷ USD – con số cho thấy sự trở lại rõ nét của các định chế lớn.

Đáng chú ý, quỹ IBIT của BlackRock đang nắm giữ khoảng 812.000 bitcoin, chiếm tỷ trọng áp đảo. Trong khi đó, sản phẩm của Morgan Stanley cũng nhanh chóng hút hàng trăm triệu USD chỉ sau vài phiên, củng cố thêm lực cầu dài hạn.

Dữ liệu on-chain tiếp tục củng cố xu hướng tích lũy. Nhóm “cá voi” đã gom thêm khoảng 270.000 bitcoin trong một tháng – mức mạnh nhất trong hơn một thập kỷ. Lượng bitcoin lưu trữ trên các sàn giao dịch giảm về đáy 7 năm, cho thấy nguồn cung sẵn sàng bán ra đang co lại.

Hiệu ứng lan tỏa nhanh chóng đẩy các altcoin tăng tốc. Ethereum tiến sát 2.400 USD, XRP trở lại vùng 1,4 USD, trong khi nhiều đồng tăng hai chữ số chỉ trong thời gian ngắn. Tổng vốn hóa thị trường có lúc tăng thêm 50 tỷ USD, lên khoảng 2.730 tỷ USD.

Tuy nhiên, mặt trái của biến động mạnh là làn sóng thanh lý đòn bẩy. Chỉ trong thời gian ngắn, khoảng 357 triệu USD vị thế bị “quét sạch”, cho thấy mức độ rủi ro vẫn rất cao với các giao dịch ngắn hạn.

Giới phân tích vì vậy vẫn giữ sự thận trọng. Nhiều ý kiến cho rằng đây có thể chỉ là nhịp hồi kỹ thuật, khi các yếu tố như chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và biến động đồng USD vẫn chưa rõ ràng.

Ngưỡng 80.000 USD được xem là rào cản tâm lý quan trọng. Việc vượt qua là tín hiệu tích cực, nhưng để xác nhận xu hướng tăng mới, bitcoin cần duy trì trên vùng 82.000–83.000 USD. Nếu thành công, dư địa hướng tới 90.000 USD trở nên khả thi. Ngược lại, áp lực chốt lời có thể kéo giá quay về kiểm định vùng 75.000 USD.

Nói cách khác, thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm: dòng tiền lớn đã nhập cuộc, nhưng xu hướng chưa hoàn toàn định hình. Trong một thị trường biến động cao, sự hưng phấn có thể đến nhanh – và cũng rời đi không kém phần dứt khoát.