Vàng sắp bước vào "chu kỳ băng giá"?

Làn sóng bán ròng quy mô lớn từ quỹ ETF vàng hàng đầu thế giới diễn ra đúng lúc giá kim loại quý lao dốc mạnh, làm gia tăng áp lực lên thị trường. Biến động của cổ phiếu công nghệ Mỹ cùng kỳ vọng chính sách tiền tệ mới đang khiến vai trò trú ẩn của vàng bị đặt dấu hỏi, trong khi nhà đầu tư chờ tín hiệu từ dữ liệu lạm phát sắp công bố.

SPDR Gold Trust – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – liên tiếp bán ròng quy mô lớn giữa lúc thị trường kim loại quý rung lắc mạnh. Động thái rút vốn dồn dập từ một “người dẫn dắt” dòng tiền đang phát đi tín hiệu đáng chú ý về tâm lý phòng thủ và kỳ vọng mới đối với chu kỳ giá vàng.

Trong phiên 12/2, SPDR Gold Trust bất ngờ bán ròng 5,1 tấn vàng, hạ tổng lượng nắm giữ xuống còn 1.076,2 tấn – động thái đảo chiều ngay sau ba phiên đầu tuần mua vào gần 6 tấn. Sự thay đổi nhịp độ cho thấy dòng tiền lớn đang phản ứng nhanh trước biến động bất thường của thị trường.

Trước đó, từ ngày 3 đến 5/2, quỹ này đã liên tiếp xả tổng cộng gần 10 tấn vàng, trong đó riêng ngày 5/2 ghi nhận mức bán 4 tấn – cao nhất trong chuỗi giao dịch gần đây. Nhịp rút vốn dồn dập diễn ra trùng thời điểm thị trường kim loại quý lao dốc mạnh.

Trong phiên giao dịch cùng ngày tại Mỹ, giá vàng mất tới 163 USD, lùi về 4.921 USD/ounce; bạc giảm 9 USD, tương đương 10,73%, xuống 75,22 USD. Cú sụt giảm diễn ra chỉ trong khoảng 30 phút và được đánh giá là nghiêm trọng nhất kể từ cuối tháng 1.

Theo Kitco, làn sóng bán tháo bắt nguồn từ đợt điều chỉnh mạnh của nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo như Nvidia và Alphabet. Đà giảm nhanh chóng lan rộng, kéo Nasdaq Composite mất 2% và S&P 500 giảm 1,57%, tạo hiệu ứng dây chuyền sang thị trường hàng hóa.

Ông Michael Ball, chiến lược gia vĩ mô MLIV của Bloomberg, cho rằng lực bán lần này mang tính hệ thống hơn là phản ánh sự thay đổi trong nền tảng cơ bản. Dù giá vàng có nhịp hồi kỹ thuật sau đó, áp lực tâm lý vẫn bao trùm khi kim loại quý đã lùi khoảng 7% so với đỉnh lịch sử.

Một số ý kiến cho rằng thị trường phản ứng muộn với dữ liệu việc làm mới công bố, song thời điểm và mô hình giao dịch chưa thực sự củng cố lập luận này. UBS trong báo cáo mới nhất nhận định, về trung hạn, lãi suất thực tại Mỹ suy giảm và xu hướng tăng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương vẫn là yếu tố hỗ trợ cấu trúc giá.

Đáng chú ý, biến động gần đây còn gắn với thông tin Tổng thống Donald Trump đề cử ông Kevin Warsh vào vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), yếu tố có thể làm thay đổi kỳ vọng chính sách tiền tệ. Đồng thời, đợt rung lắc này cũng đặt lại câu hỏi về vai trò “hầm trú ẩn” của vàng trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và tài chính gia tăng.

Giới đầu tư hiện hướng sự chú ý tới báo cáo CPI tháng 1 của Mỹ công bố ngày 13/2. Dự báo lạm phát tăng 2,5% so với cùng kỳ có thể trở thành chất xúc tác tiếp theo, định hình lại tâm lý thị trường kim loại quý trong ngắn hạn.