Vàng còn cửa lên 5.300 USD/ounce?

Sau khi điều chỉnh từ vùng đỉnh lịch sử hơn 5.500 USD/ounce, giá vàng thế giới vẫn duy trì quanh mốc 4.000 USD/ounce. Theo nhiều tổ chức phân tích quốc tế, lực mua từ ngân hàng trung ương và nhu cầu đầu tư vàng vật chất tại châu Á đang trở thành hai trụ cột quan trọng, mở ra kỳ vọng cho chu kỳ tăng mới của kim loại quý.

Dù chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn là yếu tố gây áp lực trong ngắn hạn, nhiều chuyên gia cho rằng nền tảng hỗ trợ giá vàng chưa thay đổi. Một số kịch bản lạc quan thậm chí dự báo giá vàng có thể tiến sát vùng 5.300 USD/ounce vào năm 2027.

Dù chịu áp lực điều chỉnh từ mức đỉnh lịch sử trên 5.500 USD/ounce hồi đầu năm, giá vàng thế giới vẫn giữ được vùng giao dịch quanh 4.000 USD/ounce. Theo các chuyên gia, việc bảo vệ ngưỡng giá này cho thấy thị trường nhận được lực đỡ từ các yếu tố nền tảng, bất chấp áp lực từ chính sách tiền tệ. Ông Robert Minter, Giám đốc Chiến lược Đầu tư tại abrdn, cho rằng giới đầu tư đang dần bớt chú ý đến các phát biểu cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, do dư địa duy trì lãi suất cao không còn quá nhiều, trong khi gánh nặng nợ công tại các nền kinh tế phát triển liên tục gia tăng.

Một điểm đáng chú ý là sự dịch chuyển khẩu vị đầu tư tại khu vực châu Á. Nhà đầu tư tại thị trường này đang chuyển đổi mạnh mẽ từ tiêu dùng vàng trang sức sang nắm giữ vàng miếng và tiền vàng nhằm bảo vệ tài sản. Lực cầu đầu tư vật chất này tạo nên tấm đệm đỡ vững chắc cho giá vàng, giúp thị trường hấp thụ tốt các áp lực chốt lời. Song song đó, hoạt động thu gom vàng của các ngân hàng trung ương vẫn diễn ra đầy quyết liệt. Trong quý II, các cơ quan quản lý tiền tệ toàn cầu đã mua ròng 289 tấn vàng, tăng tốc so với quý I, với các quốc gia như Trung Quốc, Ba Lan, Kazakhstan và Uzbekistan tích cực nhất.

RBC Capital Markets đã đưa ra các kịch bản dự báo cho giai đoạn từ nay đến năm 2027. Trong kịch bản lạc quan nhất, giá vàng bình quân có thể đạt 5.132 USD/ounce trong quý III và vọt lên 5.203 USD/ounce ở quý IV. Tiến sang năm 2027, mức giá trung bình có thể duy trì ổn định trong khoảng 5.249-5.321 USD/ounce. Kịch bản cơ sở thận trọng hơn với dự báo 4.558 USD/ounce quý III, điều chỉnh về 4.370 USD/ounce quý IV và xoay quanh 4.225 USD/ounce năm 2027.

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng nếu xu hướng dịch chuyển sang vàng vật chất tại châu Á tiếp tục tăng tốc, kết hợp với đà mua ròng bền bỉ của các ngân hàng trung ương, kịch bản chạm mốc 5.300 USD/ounce hoàn toàn có thể xảy ra. Giai đoạn giá vàng đi ngang quanh vùng 4.000 USD/ounce không phải tín hiệu rủi ro, mà chính là vùng đệm để thị trường tạo đà cho một chu kỳ tăng trưởng dài hạn. Các yếu tố hỗ trợ từng giúp kim loại quý tăng giá trong nhiều năm qua về cơ bản vẫn chưa thay đổi.