Vàng có thể thủng mốc 4.000 USD/oz?

Giá vàng bước vào tuần giao dịch mới với nhiều yếu tố bất lợi khi xung đột Mỹ - Iran tiếp tục leo thang, kéo giá dầu tăng trở lại và làm dấy lên lo ngại lạm phát tại Mỹ. Giới phân tích cho rằng nếu kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, vàng có thể chịu thêm áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.

Dù căng thẳng địa chính trị thường hỗ trợ nhu cầu trú ẩn, thị trường hiện lại tập trung nhiều hơn vào nguy cơ lãi suất duy trì ở mức cao, đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng - những yếu tố bất lợi đối với kim loại quý.

Sau một tuần biến động mạnh, thị trường vàng đang đứng trước giai đoạn nhạy cảm khi diễn biến địa chính trị và chính sách tiền tệ cùng lúc tác động đến xu hướng giá.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng có thời điểm giảm xuống 3.958 USD/ounce trước khi phục hồi và đóng cửa tuần quanh 4.015 USD/ounce. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng điều chỉnh đáng kể khi giảm từ khoảng 149 triệu đồng/lượng xuống 145,2 triệu đồng/lượng, phản ánh áp lực giảm của thị trường thế giới.

Theo các chuyên gia, nguyên nhân lớn nhất đến từ diễn biến mới của xung đột Mỹ - Iran. Mặc dù chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ đã hạ nhiệt, giúp giảm bớt lo ngại về lạm phát, nhưng việc giá dầu quay trở lại vùng trên 80 USD/thùng sau căng thẳng tại Trung Đông đã làm thay đổi kỳ vọng của thị trường.

Đặc biệt, nguy cơ gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz có thể khiến giá năng lượng tiếp tục tăng. Nếu lạm phát quay trở lại, khả năng Fed duy trì mặt bằng lãi suất cao hoặc thậm chí tăng lãi suất sẽ được thị trường đánh giá cao hơn.

Ông Waleed Said, chuyên gia phân tích tại GivTrade, cho rằng những rủi ro như xung đột leo thang, đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn.

Trong khi đó, ông Lukman Otunuga, chuyên gia phân tích cấp cao của FXTM, nhận định thị trường hiện đánh giá khoảng 56% khả năng Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9/2026. Điều này có thể hạn chế đáng kể khả năng phục hồi của giá vàng.

Theo vị chuyên gia này, mốc 4.000 USD/ounce sẽ đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Nếu giá vàng đánh mất vùng này, thị trường có thể lùi về 3.900-3.950 USD/ounce. Ngược lại, nếu giữ được mốc 4.000 USD/ounce, vàng vẫn có cơ hội quay trở lại vùng 4.100 USD/ounce.

Ở góc độ thị trường tài chính, biến động của giá vàng có thể tạo tác động trái chiều đến nhóm doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc, đá quý. Giá vàng giảm thường khiến nhu cầu giao dịch gia tăng nhưng đồng thời cũng tạo áp lực đối với hoạt động định giá hàng tồn kho và tâm lý nhà đầu tư.

Về dài hạn, nhiều tổ chức vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với kim loại quý. Xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và quá trình giảm phụ thuộc vào đồng USD của nhiều nền kinh tế được xem là những yếu tố hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, diễn biến của giá dầu, chính sách của Fed và căng thẳng địa chính trị sẽ tiếp tục là những biến số có ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường vàng toàn cầu.