MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vàng chững lại sau dữ liệu lao động Mỹ: Tâm điểm dồn về báo cáo lạm phát

Giá vàng thế giới ghi nhận phiên giao dịch giằng co trong ngày 25/9, khi nhà đầu tư vừa đón nhận số liệu việc làm tích cực của Mỹ, vừa chờ đợi báo cáo lạm phát quan trọng sắp công bố.

Diễn biến giá vàng

Đà tăng của kim loại quý bị kìm hãm sau khi dữ liệu thất nghiệp Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn còn khá vững, làm giảm phần nào kỳ vọng về tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tín hiệu từ thị trường lao động

Bộ Lao động Mỹ báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần trước chỉ ở mức 218.000, thấp hơn nhiều so với dự báo 235.000. Đây là bằng chứng cho thấy thị trường lao động vẫn giữ được độ bền, dù tốc độ tuyển dụng tổng thể đang có dấu hiệu hạ nhiệt.

Cùng thời điểm, dữ liệu cho thấy kinh tế Mỹ trong quý II tăng trưởng nhanh hơn so với ước tính ban đầu, nhờ chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh mạnh mẽ. Điều này càng củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ chưa thực sự cần những đợt cắt giảm lãi suất quá dồn dập.

Ông Peter Grant, Phó Chủ tịch kiêm chiến lược gia kim loại cấp cao tại Zaner Metals, nhận xét:

“Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ở mức thấp hơn dự kiến cho thấy nền kinh tế vẫn khá mạnh. Thông tin này có thể làm giảm kỳ vọng về tốc độ nới lỏng lãi suất, nhưng không đủ để thay đổi xu hướng tăng dài hạn của vàng”.

Tác động đến kỳ vọng chính sách Fed

Trước khi báo cáo thất nghiệp công bố, thị trường gần như chắc chắn rằng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 10. Tuy nhiên, sau số liệu mới, xác suất dự đoán này đã có điều chỉnh:

Điều này phản ánh tâm lý thận trọng hơn của giới đầu tư. Về nguyên tắc, vàng thường hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp bởi chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lợi giảm xuống. Ngược lại, khi kỳ vọng lãi suất giảm yếu đi, giá vàng dễ bị kìm hãm đà tăng.

Triển vọng ngắn hạn: Chờ dữ liệu lạm phát

Trong bối cảnh thị trường lao động vẫn đủ vững, tâm điểm chú ý hiện chuyển sang chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – dự kiến công bố vào cuối tuần này.

Nếu số liệu PCE cho thấy lạm phát hạ nhiệt rõ rệt, vàng có thể tìm lại động lực tăng giá nhờ củng cố kỳ vọng Fed tiếp tục hạ lãi suất. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy áp lực giá cả còn dai dẳng có thể làm dấy lên lo ngại Fed sẽ duy trì lập trường thận trọng, khiến vàng chịu áp lực bán.

Tổng kết

Phiên 25/9 cho thấy thị trường vàng đang ở trạng thái “tạm nghỉ”, khi nhà đầu tư cân nhắc giữa hai yếu tố:

- Một nền kinh tế Mỹ vẫn khỏe hơn dự báo, đặc biệt ở thị trường lao động.

- Kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách dần trong thời gian tới.

Trong bức tranh lớn hơn, vàng vẫn được hỗ trợ bởi rủi ro kinh tế toàn cầu và nhu cầu phòng ngừa lạm phát. Tuy nhiên, hướng đi ngắn hạn của kim loại quý sẽ phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu lạm phát PCE và tín hiệu chính sách từ Fed trong những tuần tới.