MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

USD lao dốc trong "tầm ngắm" Trump và Trung Quốc

Trong một tiền lệ chưa từng có của nền địa chính trị, ông Trump và phía Trung Quốc bất ngờ đứng chung một chiến tuyến. Dù vốn là những đối trọng gay gắt, cả hai thực thể này hiện đang tìm thấy tiếng nói chung trong một tham vọng duy nhất: kìm hãm sức mạnh của đồng bạc xanh.

Một đồng bạc xanh mất giá đang trở thành điểm giao thoa lợi ích đầy nghịch lý, xóa tan ranh giới đối đầu giữa Washington và Bắc Kinh. Dù xuất phát từ những mục tiêu chiến lược khác biệt, cả ông Donald Trump và giới tinh hoa kinh tế Trung Quốc đều đang coi đồng đô la yếu là "vũ khí" để tái thiết vị thế cường quốc.

Tham vọng của ông Trump: Hồi sinh sản xuất bằng đô la rẻ

Với ông Donald Trump, một đồng USD quá mạnh chính là rào cản ngăn chặn sự vĩ đại của nước Mỹ. "Khi đồng USD duy trì sức mạnh, bạn không thể bán máy kéo, xe tải hay bất cứ thứ gì," ông chủ Nhà Trắng từng khẳng định. Logic của ông rất trực diện: Đô la yếu sẽ khiến hàng hóa Mỹ rẻ hơn, xóa sổ thâm hụt thương mại và hồi sinh nền sản xuất nội địa.

Dù bước sang năm hai nghìn không trăm hai mươi sáu với nhiều ẩn số, ông Trump tin rằng chính sách thuế quan sẽ chỉ phát huy tối đa quyền năng khi tỷ giá hối đoái được đưa về mức cân bằng, chấm dứt "lợi thế bất công" từ các đối thủ như Trung Quốc hay Nhật Bản.

Nghịch lý Trung Quốc: Từ "phá giá" đến khát khao đồng tiền mạnh

Trong nhiều thập kỷ, Bắc Kinh đã kiên trì giữ đồng Nhân dân tệ yếu để tối đa hóa thị phần xuất khẩu, biến công nhân nước này thành nguồn cung hàng hóa giá rẻ cho toàn cầu. Tuy nhiên, một luồng tư duy mới đang trỗi dậy mạnh mẽ ngay trong lòng chính phủ Trung Quốc: Sự vĩ đại thực sự không nằm ở xuất khẩu giá rẻ, mà ở sức mua của người tiêu dùng.

Cố vấn kinh tế Liu Shijin cho rằng Trung Quốc cần thoát khỏi cái bóng "công xưởng thế giới" để trở thành một "siêu thị tiêu dùng" toàn cầu. Để làm được điều đó, đồng Nhân dân tệ phải mạnh lên. "Người dân có thể dùng cùng một lượng tiền để mua nhiều hàng hóa quốc tế chất lượng hơn," ông Liu nhấn mạnh. Một đồng nội tệ mạnh sẽ là chìa khóa để Trung Quốc xoay trục từ dựa dẫm vào xuất khẩu sang thúc đẩy tiêu dùng nội địa — một thị trường mà ông tin rằng sẽ sớm vượt xa Mỹ.

Cuộc chơi thanh khoản và những con số "biết nói"

Thực tế, đồng Nhân dân tệ đang được định giá thấp hơn tới ba mươi phần trăm so với giá trị thực theo ước tính của Goldman Sachs và Hội đồng Quan hệ Đối ngoại. Bắc Kinh vẫn đang âm thầm kiểm soát tỷ giá bằng cách thu mua đô la dư thừa và đổ vào trái phiếu kho bạc Mỹ, giữ cho đồng nội tệ không tăng giá quá nhanh.

Tuy nhiên, áp lực đang tăng dần từ cả hai phía:

Tại Mỹ: Fed đang đối mặt với yêu cầu nới lỏng để hỗ trợ sản xuất.

Tại Trung Quốc: Các chuyên gia như cựu quan chức Ngân hàng Trung ương Sheng Songcheng thậm chí kỳ vọng tỷ giá có thể về mức bốn hoặc năm Nhân dân tệ đổi một đô la để cân bằng sức mua.

Bóng ma Hiệp định Plaza và sự thận trọng của Bắc Kinh

Dù khao khát một đồng tiền mạnh để nâng tầm vị thế, Bắc Kinh vẫn không khỏi rùng mình khi nhớ về Hiệp định Plaza năm một nghìn chín trăm tám mươi lăm. Bài học từ Nhật Bản — quốc gia đã để đồng Yên tăng giá quá nhanh dẫn đến bong bóng vỡ vụn và nhiều thập kỷ trì trệ — vẫn còn nguyên giá trị cảnh báo.

Sự thận trọng này giải thích tại sao dù giới chuyên gia đang đồng loạt kêu gọi thay đổi, chính quyền Trung Quốc vẫn chỉ cho phép tỷ giá biến động trong biên độ hẹp. Họ muốn một đồng nội tệ mạnh, nhưng phải là một sự lớn mạnh có kiểm soát, tránh sa vào cái bẫy mà Mỹ đã từng giăng ra với Nhật Bản năm xưa.