Tỷ giá trước "sóng gió" lạm phát Mỹ và xung đột Trung Đông

Dù VND vẫn thuộc nhóm ổn định nhất khu vực, nhưng sự đảo chiều của chỉ số DXY và giá năng lượng đang buộc các chuyên gia phải đưa ra những cảnh báo thận trọng.

Trong khi Fed rục rịch họp bàn về lãi suất, những diễn biến căng thẳng tại Trung Đông đang "tiếp lửa" cho đồng USD mạnh lên, đẩy tỷ giá trong nước vào một chu kỳ áp lực mới.

Tỷ giá trước "sóng gió" lạm phát Mỹ và xung đột Trung Đông

Trong hai tháng đầu năm, tỷ giá USD/VND có xu hướng giảm nhẹ so với đầu năm. Cụ thể, tháng 1 giảm khoảng 0,19%, tháng 2 giảm 0,12%, đưa mức giảm lũy kế khoảng 0,31%.

So với nhiều đồng tiền trong khu vực châu Á, VND vẫn được đánh giá là một trong những đồng tiền ổn định nhất. Một số đồng tiền như won Hàn Quốc hay baht Thái Lan ghi nhận mức giảm mạnh hơn so với USD trong cùng giai đoạn.

Tuy nhiên, từ cuối tháng 2 và đặc biệt từ đầu tháng 3, tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng đã bắt đầu có dấu hiệu tăng trở lại.

Áp lực từ USD mạnh và lãi suất quốc tế

Một trong những yếu tố gây sức ép lên tỷ giá là xu hướng mạnh lên của đồng USD. Chỉ số DXY gần đây đã vượt mốc 100 điểm, phản ánh nhu cầu nắm giữ USD tăng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và lo ngại lạm phát.

Căng thẳng tại Trung Đông khiến giá năng lượng leo thang, qua đó làm gia tăng rủi ro lạm phát toàn cầu. Trong bối cảnh này, các ngân hàng trung ương lớn có thể phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn.

Nếu lãi suất tại Mỹ hoặc châu Âu tiếp tục neo ở mức cao, dòng vốn quốc tế có xu hướng quay lại các tài sản bằng USD hoặc euro. Điều này có thể gây áp lực lên các đồng tiền tại các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Ngoài ra, tâm lý tìm kiếm tài sản an toàn như vàng và USD của nhà đầu tư cũng góp phần tạo sức ép lên tỷ giá.

Triển vọng tỷ giá trong năm 2026

Các chuyên gia cho rằng áp lực lên tỷ giá USD/VND có thể gia tăng trong thời gian tới, đặc biệt nếu căng thẳng địa chính trị kéo dài và giá năng lượng tiếp tục tăng.

Dù vậy, với chính sách điều hành linh hoạt của cơ quan quản lý và việc chênh lệch lãi suất VND–USD đang thu hẹp, mức biến động của tỷ giá được kỳ vọng vẫn nằm trong tầm kiểm soát.

Một số dự báo cho rằng đồng Việt Nam có thể mất giá khoảng 2,4% trong năm 2026, thấp hơn mức khoảng 3,55% của năm 2025.