Từ cảnh báo đỏ đến giấc mơ hồi sinh: HAGL của bầu Đức đang đi về đâu?

Có lẽ ít doanh nghiệp nào trên sàn chứng khoán Việt Nam lại nhiều “sóng gió” như Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) của bầu Đức. Từng bị HoSE gắn mác cảnh báo đỏ vì lỗ lũy kế, nợ nần chồng chất, nay HAGL bất ngờ xoá sạch lỗ, báo lãi trăm tỷ và thoát cảnh báo. Nhưng đằng sau tin vui này vẫn còn nhiều dấu hỏi lớn.

📉 Quá khứ không xa: Khi HAG bị “treo cờ đỏ”

Năm 2021, HAGL rơi vào khủng hoảng khi báo lỗ gần 1.500 tỷ đồng, khoản lỗ lũy kế còn vượt cả vốn điều lệ. Đến tháng 10/2022, cổ phiếu HAG bị HoSE đưa vào diện cảnh báo, như một tín hiệu SOS gửi đến thị trường. Bên cạnh đó, gánh nặng nợ trái phiếu và vay ngân hàng chồng chất khiến không ít nhà đầu tư lo ngại HAG khó có thể trụ vững, thậm chí đứng trước nguy cơ gục ngã.

📈 2025: Tín hiệu hồi sinh từ… trái chuối và sầu riêng

Nửa đầu năm 2025, HAG lãi ròng 834 tỷ đồng, tăng 74% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ xuất khẩu chuối và sầu riêng. Lỗ lũy kế đã xóa sạch, chuyển thành lãi gần 400 tỷ đồng. Từ ngày 26/8, HoSE gỡ cảnh báo, cổ phiếu HAG trở lại giao dịch bình thường, lấy lại niềm tin nhà đầu tư.

⚠️ Kiểm toán vẫn cảnh báo rủi ro – HAG xoay xở kế hoạch cầm cự

Dù báo lãi lớn, kiểm toán Ernst & Young vẫn lưu ý rằng nợ ngắn hạn của HAG đang vượt tài sản ngắn hạn tới 2.767 tỷ đồng, kèm theo vi phạm cam kết trái phiếu khi chưa trả đủ gốc và lãi đúng hạn. Điều này cho thấy doanh nghiệp vẫn đối diện rủi ro về khả năng hoạt động liên tục.

Trước áp lực đó, HAG đưa ra loạt giải pháp xoay xở: thanh lý một phần đầu tư tài chính, thu hồi vốn cho vay đối tác, phát hành thêm trái phiếu, vay ngân hàng và đàm phán hoán đổi nợ thành cổ phần. Tuy nhiên, quan trọng nhất, bầu Đức vẫn đặt niềm tin vào xuất khẩu chuối và sầu riêng – những “cây ATM” được kỳ vọng mang về dòng tiền đều đặn để duy trì guồng quay.

🌱Thoát cảnh báo là một thắng lợi tinh thần lớn, nhưng HAG vẫn gánh trên vai hơn 15.600 tỷ đồng nợ phải trả. Bầu Đức tin rằng trái cây sẽ cứu được tập đoàn, còn nhà đầu tư thì vừa kỳ vọng, vừa lo lắng.