Triển vọng doanh nghiệp tôn mạ trong quý 4/2024

Xu hướng giá thép cán nóng HRC ở các thị trường Mỹ và EU đã có dấu hiệu phục hồi, kỳ vọng sẽ nới rộng biên độ chênh lệch giữa trong nước và thế giới trong giai đoạn cuối năm 2024, qua đó giúp cải thiện biên lợi nhuận xuất khẩu của các doanh nghiệp.

Trong báo cáo phát hành mới đây, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết, sản lượng tiêu thụ tôn mạ trong 8 tháng đầu năm 2024 tăng trưởng tích cực, với tổng sản lượng nội địa đạt 1.527 nghìn tấn, tăng 18,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, thị trường miền Nam dẫn đầu về sản lượng với 922.951 tấn (tăng 60,4%) nhưng miền Bắc có tốc độ tăng trưởng cao hơn (tăng 21,8%).

Sản lượng xuất khẩu tăng mạnh và đạt 2.152 nghìn tấn (tăng 48% so với cùng kỳ), tập trung ở các thị trường ASEAN, EU và Mỹ. Tập đoàn Hoa Sen (HSG) tiếp tục dẫn đầu thị phần nội địa, với sản lượng chiếm 34% tại miền Bắc và 21% tại miền Nam, đồng thời tăng 0,5% thị phần so với cùng kỳ. Thép Nam Kim (NKG) cũng tăng 0,5% thị phần, trong khi Tôn Đông Á (GDA) giảm 2,3% do nhà máy đã hoạt động hết công suất.

Về giá, tham chiếu giá thép cán nóng (HRC), VDSC nhận thấy chênh lệch về giá giữa HRC trong nước và khu vực EU, Bắc Mỹ có xu hướng giảm từ tháng 2/2024 và phục hồi từ đầu tháng 9 khi giá HRC trong nước tiếp tục suy giảm trong khi giá tại Bắc Mỹ phục hồi nhẹ và EU vẫn đi ngang.

Đơn vị phân tích dự báo sản lượng ngành tôn mạ trong năm 2024 có thể đạt 2,3 triệu tấn (tăng 11% so với năm 2023), xuất khẩu đạt gần 2,9 triệu tấn (tăng 30%). Tương ứng trong quý 4, sản lượng nội địa và xuất khẩu lần lượt đạt 600.000 tấn (tăng 5,4% so với quý trước và giảm 1,7% so với cùng kỳ) và 587.000 (giảm 14,6% so với quý trước và tăng 0,5% so với cùng kỳ). Trong đó, miền Bắc tiếp tục là động lực tăng trưởng chính với mức tăng trưởng 4,8% so với cùng kỳ, do nhu cầu xây dựng lại các công trình bị ảnh hưởng bởi bão Yagi.

Xuất khẩu có phần sụt giảm do ảnh hưởng của biên độ lệch giá HRC duy trì ở mức thấp trong quý 3/2024. Với thị trường Hoa Kỳ, Bộ Thương mại Hoa Kỳ (DOC) đã tiến hành điều tra chống bán phá giá và chống trợ cấp đối với sản phẩm thép chống ăn mòn (CORE) nhập khẩu từ nhiều quốc gia, bao gồm Việt Nam. Trong trường hợp DOC nhận thấy có dấu hiệu chống bán phá giá từ các nhà sản xuất thép Việt Nam, sẽ tác động tiêu cực đến số lượng các đơn hàng doanh nghiệp tôn mạ trong quý 4/2024.

Thị phần chung (trái) và thị phần nội địa (phải) của các doanh nghiệp tôn mạ. Năm 2023 (vòng trong), năm 2024 (vòng ngoài).

Về giá hàng hóa (HRC), VDSC cho rằng đà giảm của HRC Trung Quốc sẽ chững lại sau những chính sách hỗ trợ ngành bất động sản, từ đó có thể kỳ vọng giá HRC (Trung Quốc và Việt Nam) tạo đáy trong quý 3/2024. Cùng với đó, xu hướng HRC ở các thị trường Mỹ và EU đã có dấu hiệu phục hồi, giúp biên độ chệnh lệch giữa giá HRC trong nước và thế giới có thể nới rộng trong giai đoạn cuối năm 2024, cải thiện biên lợi nhuận xuất khẩu của các doanh nghiệp.

Cho giai đoạn cuối năm 2024, đơn vị phân tích đánh giá cao triển vọng của Hoa Sen, với các kỳ vọng: Thị trường bất động sản trong nước phục hồi, đặc biệt khu vực phía Bắc, và HSG đang là doanh nghiệp dẫn đầu thị phần tại các thị trường; mức độ phụ thuộc vào thị trường xuất khẩu của HSG giảm dần (khi tỷ lệ xuất khẩu 2 tháng gần nhất dưới 60%); giá HRC Trung Quốc tạo đáy dự kiến sẽ làm kiềm hãm đà giảm của giá thép nội địa và doanh nghiệp có thể cải thiện biên lợi nhuận nội địa trong quý 4 này.