24HMONEY đã kiểm duyệtTín dụng: Chạy đua tốc độ, đánh đổi chất lượng?
Tín dụng Việt Nam tăng mạnh gần 15% sau 10 tháng, dự báo cán mốc 19–20% trong năm 2025, thúc đẩy kinh tế phục hồi hậu đại dịch. Dòng vốn tập trung vào bất động sản, xây dựng và vận tải, nhưng sự phụ thuộc cao vào ngân hàng và hiệu quả vốn giảm dần khiến rủi ro hệ thống gia tăng, cần phát triển thị trường vốn dài hạn để cân bằng
Thị trường tín dụng đang bùng nổ với tốc độ gần 15% sau 10 tháng, và dự kiến cán mốc 19–20% trong năm 2025, đánh dấu giai đoạn mở rộng mạnh mẽ nhất trong gần 15 năm. Tuy nhiên, bên cạnh sức tăng trưởng ấn tượng, các chuyên gia cảnh báo dòng vốn có thể tiềm ẩn rủi ro về chất lượng, hiệu quả sử dụng và sự phụ thuộc sâu sắc của nền kinh tế vào hệ thống ngân hàng.
Thị trường tín dụng Việt Nam đang trải qua giai đoạn mở rộng mạnh mẽ nhất trong gần 15 năm, phản ánh sức bật của nền kinh tế hậu đại dịch. Với mức tăng gần 15% sau 10 tháng và dự báo có thể chạm mốc 19% – 20% cả năm 2025, hệ thống ngân hàng đang tham gia vào một cuộc chạy đua tốc độ kỷ lục.
Cuộc đua tốc độ và sự phân hóa dòng vốn
Sự "nóng lên" của tín dụng được thể hiện qua tốc độ giải ngân nhanh chóng của hệ thống, với các trụ cột như VietinBank bứt phá mạnh (15,6%) và khối tư nhân dẫn đầu về tốc độ (MB tăng gần 20%, Techcombank tăng 21,4%).
Thị trường tín dụng tiếp tục bùng nổ với mức tăng gần 15% sau 10 tháng và được dự báo có thể đạt 19–20% trong năm 2025, mở ra giai đoạn mở rộng mạnh nhất trong gần 15 năm.
Dòng vốn đang chảy mạnh vào các ngành có tính lan tỏa cao như Bất động sản, Xây dựng và Vận tải - kho bãi, phản ánh sự hồi phục của thị trường địa ốc sau thời kỳ "bị nén". Giới chuyên gia như TS. Lê Xuân Nghĩa khẳng định đà tăng trưởng 18% – 20% là hợp lý, tạo tiền đề cho tín dụng mở rộng.
Dấu hỏi lớn về chất lượng và rủi ro cấu trúc
Bên cạnh sự hưng phấn về quy mô, nhiều chuyên gia đang gióng lên "tiếng chuông cảnh báo" về chất lượng dòng vốn và rủi ro cấu trúc tiềm ẩn:
Hiệu quả vốn suy giảm: TS. Châu Đình Linh chỉ ra thực tế đáng lo ngại: Việt Nam phải dùng tới "2 đồng tín dụng để thu về 1 đồng GDP". Nếu tín dụng tăng nhanh mà năng lực sản xuất không tăng tương ứng, dòng tiền sẽ có xu hướng "chảy" sang các kênh đầu cơ.
Dự phòng nợ xấu mỏng: Khả năng chống chịu rủi ro của ngân hàng có xu hướng suy giảm. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu đã giảm mạnh xuống chỉ còn 80,4% vào cuối quý III/2025 – mức dự phòng thấp hơn đồng nghĩa hệ thống dễ bị tổn thương trước biến động kinh tế.
Gánh nặng phụ thuộc: Mức độ phụ thuộc của nền kinh tế vào hệ thống ngân hàng đang ở mức cao đáng báo động: tỷ lệ dư nợ tín dụng/GDP đã lên tới 137%, cao hơn đáng kể so với nhiều quốc gia khác, cảnh báo rủi ro hệ thống sẽ gia tăng.
Giới chuyên môn khuyến nghị cần phát triển mạnh mẽ thị trường vốn (trái phiếu, chứng khoán) nhằm chia sẻ gánh nặng vốn cho hệ thống ngân hàng. Chỉ khi kênh tín dụng và kênh vốn song hành, tăng trưởng mới có thể duy trì một cách bền vững và ít rủi ro hơn.
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường