Tiền không chảy vào chứng khoán như kỳ vọng

Thị trường chứng khoán đang tiệm cận trở lại nền giá tích lũy 2 quý đầu năm quanh khu vực 1.075 điểm và kỳ vọng sẽ có nhịp phục hồi tại vùng này.

Chỉ số VN-Index tiếp tục kết phiên giao dịch với cây nến giảm điểm mạnh marubozu với giá đóng cửa thấp nhất ngày cho thấy, đà giảm vẫn đang rất mạnh mẽ. Tuy vậy, phiên hôm qua (19.10) cũng có một tín hiệu tạm thời tích cực là một vài mã giảm sâu đã có tín hiệu xuất hiện các nhịp hồi ngắn và đóng cửa tăng điểm. Chỉ số sau phiên hôm qua cũng đang tiệm cận trở lại nền giá tích lũy 2 quý đầu năm quanh khu vực 1.075 điểm và kỳ vọng sẽ có nhịp phục hồi T+ tại vùng này.

Thanh khoản phiên hôm qua sụt giảm mạnh so với phiên hôm trước đó và dưới mức trung bình 20 phiên. Tuy nhiên, về mặt điểm số là khá tiêu cực khi VN-Index đóng cửa ở mức thấp nhất ngày. Xu hướng vẫn đang khá ảm đạm, nhưng đây là vùng hỗ trợ nhà đầu tư cần hạn chế vị thế bán, thay vào đó cần ưu tiên mở thêm vị thế mua khi VN-Index tiến tới mốc 1.080 điểm trong phiên kế tiếp.

Cho đến nay, thanh khoản yếu là câu chuyện được các nhà đầu tư quan tâm. Từ mức bình quân trên 20.000 tỉ đồng mỗi phiên trong vài tháng trước, thanh khoản sàn HOSE liên tục suy giảm, hiện chỉ còn quanh mức 11.000 - 12.000 tỉ đồng. Dòng tiền không chảy vào chứng khoán như kỳ vọng, mặc dù lãi suất tiết kiệm đã về mặt bằng thấp. Thực tế cho thấy, người dân vẫn lựa chọn gửi tiết kiệm, tức ưu tiên yếu tố an toàn.

Có thể thấy, hiện tại bên mua cũng như bên bán đang ở trạng thái “đánh giá lại” sau giai đoạn thị trường chứng khoán tăng mạnh nhờ kỳ vọng vào chính sách hỗ trợ nền kinh tế, lãi suất ngân hàng hạ nhiệt… Tâm lý ngại rủi ro cũng thể hiện ở trạng thái dòng vốn cho vay mua chứng khoán cầm cố cổ phiếu (margin) ở các công ty chứng khoán. Thống kê của Công ty Cổ phần Tư vấn đầu tư FIDT cho thấy, dư nợ cho vay margin từ mức 190.000 tỉ đồng vào cuối quý II/2023 đã giảm xuống vùng 150.000 tỉ đồng trong tuần qua.

TS Nguyễn Duy Phương - Giám đốc đầu tư DG Capital - cho rằng, về tâm lý đầu tư, khi thị trường sôi động, cơ hội kiếm lời dễ dàng, nhà đầu tư mạnh tay giải ngân và họ mua bán liên tục, giúp vòng quay tiền nhanh hơn, mạnh hơn. Nhưng khi thị trường giảm, như giai đoạn vừa qua là ngoài dự đoán về mức độ giảm, khiến nhà đầu tư lo lắng. Đặc biệt là khi các công ty chứng khoán đã ra báo cáo hạ triển vọng tăng trưởng của thị trường từ nay tới cuối năm và khối ngoại vẫn đang miệt mài bán ròng.

Ngoài ra, thời gian qua, tỉ giá tăng và việc Ngân hàng Nhà nước hút ròng tiền về cũng ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư. Tất cả các yếu tố này đều tác động lên thanh khoản. Nếu thị trường chứng khoán giảm thêm có thể thu hút dòng tiền bắt đáy, nhưng để thị trường tăng trưởng bền vững thì phải song hành với tăng trưởng của nền kinh tế.

Nhận định về xu hướng giao dịch ở ngày cuối tuần, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, thị trường có thể sẽ còn tiếp tục đà giảm và VN-Index có thể sẽ kiểm tra vùng hỗ trợ 1.060-1.065 điểm trong phiên kế tiếp. Đồng thời, trong lịch sử, Yuanta đánh giá vùng 1.060-1.065 điểm được xem là vùng hỗ trợ mạnh, cùng với đó là các chỉ báo kỹ thuật tiếp tục giảm vào vùng quá bán, cho nên nhận định thị trường có thể sớm xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật khi đồ thị giá giảm về vùng hỗ trợ này.

Ngoài ra, chỉ báo tâm lý tiếp tục giảm vào vùng bi quan quá mức cho thấy, các nhà đầu tư đang tỏ ra lo lắng và thị trường thường hình thành vùng đáy trong giai đoạn này.