#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thông tư 25/2026/TT-NHNN mở dư địa tín dụng: Bất động sản hưởng lợi, NVL được chú ý

Thông tư 25/2026/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước nâng tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%. Điều này giúp hệ thống ngân hàng có thêm dư địa cấp vốn cho các lĩnh vực cần dòng tiền dài hạn như bất động sản, hạ tầng, đầu tư công và năng lượng.

Về định giá, NVL đang giao dịch quanh 12.650 đồng/cp, với P/B khoảng 0,46 lần, thấp hơn đáng kể so với giá trị sổ sách khoảng 26.808 đồng/cp. Điều này cho thấy cổ phiếu đang được thị trường chiết khấu mạnh.

Tuy nhiên, mức định giá thấp cũng phản ánh rủi ro về nợ vay, pháp lý và dòng tiền. Vì vậy, yếu tố quyết định với NVL không chỉ là hàng tồn kho lớn hay P/B thấp, mà là khả năng bàn giao sản phẩm, thu tiền về và cải thiện dòng tiền thực tế.