#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường vàng Trung Quốc bùng nổ trong tháng 4, nhưng có thể hạ nhiệt trong thời gian tới

Trong tháng 4/2025, thị trường vàng Trung Quốc chứng kiến đà tăng trưởng mạnh mẽ trên nhiều phương diện – từ giá vàng, nhu cầu vàng vật chất đến đầu tư qua các quỹ ETF. Tuy nhiên, theo ông Ray Jia – Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nhu cầu vàng tại quốc gia này có thể suy yếu trong ngắn hạn khi căng thẳng Mỹ - Trung tạm lắng.

Theo ông Jia, giá vàng tính bằng đồng USD tại London đã có tháng 4 tăng mạnh nhất kể từ năm 2011, trong khi tại Thượng Hải, giá vàng tính bằng nhân dân tệ ghi nhận mức tăng cao nhất trong vòng 19 năm. Từ đầu năm đến nay, giá vàng tại Trung Quốc tăng 24%, còn tại London là 27%.

Bùng nổ cả ở thị trường vật chất và ETF

Nhu cầu vàng bán buôn tại Trung Quốc tăng mạnh, với 153 tấn vàng được rút khỏi sàn Thượng Hải trong tháng 4 – tăng 27% so với tháng 3. Sự chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới cũng mở rộng lên mức trung bình 37 USD/oz, cao hơn nhiều so với mức 2 USD/oz tháng trước đó.

Hai yếu tố chính thúc đẩy nhu cầu gồm: sự gia tăng mua vàng miếng và tiền xu giữa lo ngại thương chiến Mỹ - Trung, cùng với hoạt động tích trữ từ các công ty trang sức trước kỳ nghỉ lễ Quốc tế Lao động.

Đáng chú ý, các quỹ ETF vàng tại Trung Quốc ghi nhận tháng mua ròng mạnh nhất lịch sử, với giá trị lên tới 49 tỷ nhân dân tệ (6,8 tỷ USD). Lượng vàng nắm giữ của các quỹ tăng thêm 65 tấn, lên 203 tấn – mức cao kỷ lục. Tổng tài sản của các quỹ này đạt 158 tỷ nhân dân tệ (22 tỷ USD), tăng 57% so với tháng trước.

Tuy nhiên, ông Jia lưu ý rằng dòng vốn vào ETF vàng đang có dấu hiệu chững lại trong tháng 5, khi bất ổn thương mại đã phần nào phản ánh vào giá và vàng trong nước bắt đầu ổn định sau các cuộc đàm phán Mỹ - Trung tại Geneva.

Thị trường hợp đồng tương lai và vai trò của Ngân hàng Trung ương

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) cũng góp phần thúc đẩy nhu cầu khi tiếp tục mua ròng vàng tháng thứ sáu liên tiếp. Trong tháng 4, dự trữ vàng của Trung Quốc tăng 2,2 tấn, đạt 2.295 tấn – tương đương 6,8% tổng dự trữ ngoại hối quốc gia. Tính từ đầu năm, giá trị dự trữ vàng tăng thêm 14,9 tỷ USD.

Nhập khẩu và nhu cầu nữ trang giảm tốc

Tuy nhiên, nhập khẩu vàng của Trung Quốc vẫn khá dè dặt. Trong quý 1/2025, nước này chỉ nhập khẩu ròng 73 tấn vàng – mức thấp nhất kể từ 2021 và giảm mạnh so với mức 545 tấn cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chủ yếu là nhu cầu vàng trang sức yếu và giá vàng bán lẻ trong nước nhiều thời điểm thấp hơn giá thế giới.

Dự báo cho thời gian tới, ông Jia cho rằng nhu cầu nữ trang sẽ tiếp tục ảm đạm khi bước vào mùa thấp điểm sau kỳ nghỉ lễ. Nhu cầu đầu tư vàng cũng có thể suy yếu do hoạt động chốt lời và căng thẳng địa chính trị giảm nhiệt. Tuy nhiên, trong dài hạn, vàng vẫn được hỗ trợ bởi rủi ro toàn cầu, lợi suất hấp dẫn và dòng vốn từ các tổ chức tài chính lớn như công ty bảo hiểm.