#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường tín dụng tư nhân Mỹ rung lắc: Loạt “ông lớn” siết rút vốn, dấy lên lo ngại hệ thống

Thị trường tín dụng tư nhân tại Mỹ đang đối mặt với áp lực thanh khoản gia tăng khi nhiều tổ chức tài chính lớn đồng loạt hạn chế rút vốn, làm dấy lên lo ngại về rủi ro lan rộng trên toàn hệ thống.

Theo Bloomberg, hai “ông lớn” là Ares Management và Apollo Global Management đã hạn chế hơn một nửa yêu cầu rút vốn của nhà đầu tư, trong bối cảnh thị trường tín dụng tư nhân trị giá khoảng 1.800 tỷ USD đang chịu áp lực lớn.

Hàng tỷ USD bị “kẹt” vì siết rút vốn

Cụ thể, quỹ Ares Strategic Income Fund (10,7 tỷ USD) chỉ cho phép rút tối đa 5% giá trị chứng chỉ quỹ, trong khi nhu cầu thực tế lên tới 11,6%. Tương tự, quỹ Apollo Debt Solutions (15,1 tỷ USD) cũng áp dụng mức trần 5% trước làn sóng rút vốn 11,2%.

Động thái này khiến khoảng 1,5 tỷ USD bị “kẹt lại” tại hai quỹ. Trên toàn thị trường, con số bị hạn chế thanh khoản đã vượt 4,6 tỷ USD, và có thể tiếp tục tăng trong thời gian tới, sau các bước đi tương tự từ BlackRock và Morgan Stanley.

Áp lực thanh khoản và nguy cơ hiệu ứng domino

Làn sóng rút vốn phản ánh tâm lý thận trọng ngày càng lan rộng trong giới đầu tư. Những yếu tố từng thúc đẩy sự bùng nổ của tín dụng tư nhân đang suy yếu, đặc biệt khi xuất hiện lo ngại về:

Trong phiên giao dịch ngày 24/3, vốn hóa của các “ông lớn” như Ares, Apollo, Blackstone và KKR có thời điểm “bốc hơi” hơn 10 tỷ USD, cho thấy mức độ nhạy cảm của thị trường trước các cú sốc tâm lý.

Khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế

Một trong những vấn đề cốt lõi được chỉ ra là sự lệch pha giữa kỳ vọng của nhà đầu tư và bản chất của sản phẩm tín dụng tư nhân.

Theo các chuyên gia, đây là loại tài sản có tính thanh khoản thấp, khó chuyển đổi thành tiền trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, sản phẩm lại được phân phối rộng rãi tới nhà đầu tư cá nhân – nhóm có nhu cầu rút vốn linh hoạt.

Chủ tịch Apollo, ông Jim Zelter, thừa nhận ngành này chưa truyền đạt đầy đủ rủi ro. Trong khi đó, CEO Ares, ông Mike Arougheti, nhấn mạnh việc giới hạn rút vốn là cơ chế cần thiết để phù hợp với cấu trúc danh mục dài hạn.

Rủi ro lan rộng toàn cầu

Giới phân tích cảnh báo nếu xu hướng rút vốn gia tăng, thị trường có thể rơi vào “vòng xoáy tiêu cực”: Quỹ siết thanh khoản → nhà đầu tư mất niềm tin → dòng tiền mới suy giảm → áp lực tiếp tục gia tăng.

Ông Michael Anderson, chuyên gia tại Citigroup, cho rằng các quỹ đang phải cân bằng mong manh giữa việc đáp ứng nhu cầu rút vốn và bảo vệ cấu trúc danh mục.

Trong bối cảnh dòng tiền toàn cầu có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản an toàn, những biến động tại Mỹ có thể lan sang các thị trường khác thông qua kênh vốn và tâm lý.

Diễn biến hiện tại cho thấy tín dụng tư nhân – từng được xem là “van giảm áp” của hệ thống tài chính – đang bước vào giai đoạn thử thách lớn nhất, với rủi ro không còn giới hạn ở từng quỹ mà đã mang tính hệ thống.

Báo điện tử Dân Trí

Thị trường tín dụng tư nhân Mỹ chao đảo khi loạt quỹ lớn hạn chế rút vốn