Thị trường nông sản Mỹ giằng co dữ liệu, chờ cú bẻ lái từ nhu cầu Trung Quốc

1. Bối cảnh thị trường: Chính phủ đóng cửa và thiếu dữ liệu chính thức

Trong hơn một năm qua, thị trường đậu tương gần như đi ngang trong biên độ hẹp từ 9,60 đến 10,80 USD, đánh dấu một trong những giai đoạn dao động nhỏ và kéo dài nhất trong lịch sử. Hiện tại, giá đang liên tục kiểm định vùng hỗ trợ ngay tại mức kháng cự cũ từng hình thành trong thời kỳ chiến tranh thương mại, nơi trước đây thị trường đã nhiều lần thất bại khi cố vượt qua trong giai đoạn 2016–2018.

Đáng chú ý, mức giá quanh 11 USD dường như là vùng “khó chịu” đối với đậu tương mỗi khi chạm tới, giá thường bứt phá mạnh lên hoặc rơi nhanh xuống, thay vì tích lũy lâu. Tương tự, vùng giá từ 10,80 đến 12,00 USD cũng là khoảng mà thị trường rất ít khi duy trì được lâu.

Hiện tại, thị trường đang chịu tác động từ nhiều yếu tố chưa rõ ràng, trong đó đáng kể nhất là nhu cầu từ Trung Quốc và sản lượng mùa vụ. Nếu đậu tương vượt ngưỡng 10,80 USD, xu hướng tăng sẽ có cơ hội hình thành rõ ràng hơn. Ngược lại, nếu thủng 9,60 USD, thị trường có nguy cơ giảm sâu.

Tính đến nay, giá đậu tương đã bị "giam" trong biên độ chỉ 1,20 USD suốt 427 ngày, và đang chờ đợi một hướng đi rõ ràng trong thời gian tới.

 

2. Thị trường lúa mì tiếp tục xu hướng giảm nhẹ và đang tích lũy trong mô hình nêm thu hẹp, cho thấy trạng thái giằng co và chờ đợi sự bứt phá. Nếu giá có thể phá vỡ khỏi mô hình này, đặc biệt là theo hướng đi lên, khả năng xuất hiện một đợt tăng giá đáng kể là hoàn toàn có thể xảy ra.

Đáng chú ý, thị trường đang xuất hiện tín hiệu phân kỳ dương kéo dài suốt hơn một tháng qua: trong khi giá tiếp tục giảm nhẹ, chỉ báo RSI lại ghi nhận các đỉnh cao dần, cho thấy lực mua đang âm thầm gia tăng và tiềm ẩn khả năng đảo chiều.

 

3. Không nằm ngoài dự đoán, Brazil đã xuất khẩu kỷ lục 7,34 triệu tấn đậu tương trong tháng 9, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, tổng kim ngạch xuất khẩu đậu tương của nước này đạt 93,9 triệu tấn (tương đương 3,45 tỷ giạ), tăng gần 5% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này tiếp tục củng cố vị thế của Brazil là quốc gia dẫn đầu thế giới về xuất khẩu đậu tương.

 

4. Do chính phủ Mỹ đang trong thời gian tạm ngừng hoạt động, Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) hiện không công bố báo cáo Tiến độ mùa vụ như thường lệ. Tuy nhiên, theo ước tính từ các nhà phân tích, tính đến ngày 5/10, tiến độ thu hoạch ngô tại Mỹ đạt khoảng 29%, tương đương cùng kỳ năm ngoái và nhỉnh hơn một chút so với mức trung bình 5 năm là 28%. Trong khi đó, thu hoạch đậu tương ước đạt 39%, thấp hơn so với mức 44% của năm ngoái nhưng vẫn cao hơn nhẹ so với mức trung bình 5 năm là 38%.

 

5. Báo cáo của USDA cho tuần kết thúc ngày 2/10/2025 cho thấy Mỹ đã kiểm tra và cân đo hơn 2,9 triệu tấn ngũ cốc để xuất khẩu, giảm nhẹ so với tuần trước. Trong đó, ngô tiếp tục dẫn đầu với hơn 1,59 triệu tấn, tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái, giúp lũy kế xuất khẩu từ đầu niên vụ đạt 6,7 triệu tấn, tăng 56% so với cùng kỳ. Ngược lại, đậu tương chỉ đạt 768.000 tấn, thấp hơn nhiều so với năm ngoái, khiến tổng xuất khẩu từ đầu niên vụ giảm 15%. Lúa mì đạt hơn 505.000 tấn, nâng tổng xuất khẩu lên 10,2 triệu tấn, tăng đáng kể so với năm trước. Nhìn chung, ngô đang là điểm sáng, trong khi đậu tương tiếp tục chịu áp lực cạnh tranh từ Brazil.

 

6. Lượng kiểm tra xuất khẩu ngô và đậu tương của Mỹ trong tuần trước đều đạt gần mức cao nhất trong dự báo của thị trường. Tuy nhiên, sự vắng mặt của Trung Quốc bắt đầu thể hiện rõ ở mặt hàng đậu tương: nếu như tuần trước, lượng đậu tương được kiểm tra từ đầu niên vụ còn tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, thì hiện tại đã giảm 15%. Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục xấu đi trong ngắn hạn.

 

7. Niên vụ mới của ngô tại Mỹ đang khởi đầu với kết quả mạnh mẽ nhất kể từ khi dữ liệu được ghi nhận vào năm 1982. Trong khi đó, xuất khẩu lúa mì có phần chững lại trong tuần vừa qua, nhưng số liệu của tuần trước đó đã được điều chỉnh tăng đáng kể, cho thấy lực cầu vẫn khá tích cực. Đối với đậu tương, khối lượng xuất khẩu hiện tại vẫn nằm trong phạm vi bình thường so với các năm trước, tuy nhiên đang tiệm cận mức có thể được xem là bất thường nếu xu hướng này tiếp tục kéo dài.

 

 

 

8. Hợp đồng ngô kỳ hạn tháng 3/2026 đang có diễn biến rất giống với xu hướng mùa vụ trung bình 5 năm gần nhất. Nếu xu hướng này tiếp diễn, thị trường có thể ghi nhận đà tăng mạnh từ cuối năm 2025 sang đầu năm 2026.

 

9. Đậu tương, bò sống và ngô hiện là ba mặt hàng nông sản có giá trị hợp đồng mở lớn nhất, lần lượt đạt 44, 37 và 32 tỷ USD. Theo sau là các mặt hàng như cà phê Arabica, bột và dầu đậu tương, đường, lúa mì và heo nạc, cho thấy mức độ quan tâm cao từ thị trường. Ngược lại, các sản phẩm như lúa mì vụ xuân, cải dầu hay đường trắng có giá trị hợp đồng mở thấp hơn, phản ánh thanh khoản hạn chế.

 

10. USDA vừa công bố dữ liệu cho thấy khối lượng ngô Mỹ được kiểm tra để xuất khẩu trong niên vụ 2025–26 hiện cao hơn 56% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh nhu cầu toàn cầu rất mạnh mẽ.

 

11. Giá hợp đồng tương lai ngô kỳ hạn tháng 12/2025 tiếp tục phục hồi trong phiên đầu tuần, đánh dấu phiên tăng thứ ba trong vòng bốn phiên gần đây. Dù xu hướng ngắn hạn cho thấy lực mua đang quay trở lại, nhưng biểu đồ kỹ thuật vẫn tồn tại nhiều vùng cản quan trọng đặc biệt quanh vùng 430–435 cent có thể cản trở đà tăng tiếp theo. Các đường trung bình 20, 50 và 100 ngày cũng đang siết lại, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn giằng co và cần một cú bứt phá rõ ràng để xác lập xu hướng mới.

 

12. Giá hợp đồng tương lai đậu tương kỳ hạn tháng 11/2025 đã chững lại trong phiên cuối tuần, khi lực mua không đủ mạnh để vượt qua các ngưỡng cản kỹ thuật. Việc chính phủ Mỹ tạm thời đóng cửa khiến các báo cáo quan trọng không được công bố, làm suy yếu tâm lý tích cực của giới đầu tư. Thiếu thông tin hỗ trợ và khối lượng giao dịch thấp đã khiến đà phục hồi của đậu tương gặp khó khăn, dù trước đó thị trường ghi nhận một số phiên tăng điểm liên tiếp.

 

13. Tuần vừa qua, Mỹ ghi nhận khối lượng ngô được kiểm tra để xuất khẩu cao nhất kể từ đầu niên vụ 2025/2026, đạt 63 triệu giạ. Tính lũy kế, tổng lượng ngô được kiểm tra xuất khẩu đến thời điểm hiện tại đã đạt 264,11 triệu giạ, tăng 56,1% so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là tốc độ xuất khẩu đầu niên vụ mạnh nhất kể từ năm 2016, cho thấy nhu cầu đối với ngô Mỹ đang đặc biệt sôi động.

 

14. Lượng lúa mì Mỹ được kiểm tra xuất khẩu trong tuần vừa qua giảm xuống còn 18,6 triệu giạ mức thấp nhất trong vòng 4 tuần. Tuy nhiên, tính lũy kế từ đầu niên vụ 2025/2026 đến nay, tổng khối lượng kiểm tra đã đạt 373,95 triệu giạ, tăng 17,7% so với cùng kỳ năm trước, và là tốc độ tăng nhanh nhất tại thời điểm này kể từ năm 2017.

 

15. Điều kiện canh tác lúa mì tại Argentina tiếp tục được cải thiện mạnh, với tỷ lệ cây trồng được đánh giá ở mức tốt đến xuất sắc (Good/Excellent) tăng thêm 4% so với tuần trước, lên tới 93% mức cao kỷ lục chưa từng có. So với cùng kỳ năm ngoái, khi tỷ lệ này chỉ đạt 36%, và mức trung bình 5 năm chỉ là 24,2%, chất lượng mùa vụ năm nay đang vượt trội nhờ điều kiện thời tiết ẩm ướt và thuận lợi kéo dài. Đây là yếu tố có thể ảnh hưởng đến triển vọng cung toàn cầu trong thời gian tới.