#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường Kim loại quý: Liệu có giảm trong ngắn hạn?

​​​​​​​Ngày 9/9/2025 – Giá kim loại quý, đặc biệt là vàng, tiếp tục thu hút sự chú ý toàn cầu khi lập nhiều kỷ lục mới. Tuy nhiên, cùng với đà tăng mạnh, câu hỏi được đặt ra là liệu trong ngắn hạn thị trường có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh giảm hay không?

1. DIỄN BIẾN GIÁ MỚI NHẤT

- Theo số liệu của Trading Economics, giá vàng giao ngay đã đạt 3.652,84 USD/oz vào ngày 9/9/2025, tăng gần 0,5% so với phiên trước và cao hơn 45% so với cùng kỳ năm ngoái.

- Tại Việt Nam, Dân Trí ghi nhận vàng miếng SJC lập đỉnh lịch sử, dao động 133,9 – 135,4 triệu đồng/lượng vào ngày 6/9. Chỉ trong hai tuần, mỗi lượng vàng đã tăng khoảng 10 triệu đồng, tương đương mức tăng 8%.

- Bên cạnh vàng, bạc và bạch kim cũng được hưởng lợi nhờ tâm lý trú ẩn, nhưng mức tăng khiêm tốn hơn so với vàng.

2. ĐỘNG LỰC HỖ TRỢ GIÁ

Có ba yếu tố chính đang thúc đẩy giá kim loại quý duy trì ở mức cao:

Hình: Xác suất cắt giảm lãi suất tháng 9/2025 gần như 100%, chủ yếu ở mức 25 điểm cơ bản. Nguồn: CME FedWatch Tool.

3. CUNG – CẦU THỊ TRƯỜNG

Ngoài các yếu tố vĩ mô, diễn biến cung – cầu đóng vai trò quan trọng trong việc định hình giá kim loại quý, đặc biệt là vàng. Trong những quý gần đây, nhu cầu vàng đầu tư tăng mạnh nhờ sự tham gia của các quỹ ETF và hoạt động mua ròng liên tục của ngân hàng trung ương. Ngược lại, nhu cầu trang sức tại Ấn Độ và Trung Quốc có dấu hiệu chững lại do thu nhập thực tế suy yếu và giá vàng trong nước tăng cao.

Ở phía cung, sản lượng khai thác toàn cầu gần như đi ngang, trong khi lượng vàng tái chế có xu hướng tăng khi giá lập đỉnh, khuyến khích người dân bán ra. Điều này khiến thị trường vàng duy trì trạng thái cân bằng mong manh: cầu đầu tư áp đảo nhưng nguồn cung khó mở rộng nhanh chóng.

Hình: Cung – cầu vàng toàn cầu theo quý, thể hiện sự gia tăng mạnh mẽ của nhu cầu đầu tư so với các kênh truyền thống. Nguồn: GFMS, CFR.

4. KHẢ NĂNG GIẢM GIÁ NGẮN HẠN

Dù xu hướng dài hạn được đánh giá tích cực, nhiều chuyên gia cảnh báo khả năng xảy ra điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn.

- Theo nguồn tin của Laodong.vn ngày 21/8/2025, cho biết một số nhà phân tích dự báo giá vàng có thể lùi về vùng 3.211 – 3.293 USD/oz cuối năm nay nếu lực mua suy yếu.

Những đợt điều chỉnh như vậy thường xuất hiện khi thị trường có thông tin kinh tế Mỹ tích cực hoặc tâm lý chốt lời gia tăng sau chuỗi tăng kéo dài.

5. KỊCH BẢN THỊ TRƯỜNG

KẾT LUẬN & NHẬN ĐỊNH

Ở thời điểm hiện tại, không có dấu hiệu rõ ràng cho một đợt giảm sâu trong ngắn hạn. Xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế, được hậu thuẫn bởi chính sách tiền tệ và bất ổn kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng trước những nhịp điều chỉnh kỹ thuật, nhất là khi thị trường vàng đã tăng hơn 45% chỉ trong vòng một năm qua.

Theo đánh giá cá nhân, kịch bản hợp lý nhất trong vài tuần tới là giá vàng dao động trong vùng cao hiện tại với biên độ điều chỉnh hẹp, thay vì một xu hướng giảm kéo dài. Điều này đồng nghĩa với việc kim loại quý vẫn giữ vai trò trú ẩn hàng đầu trong danh mục đầu tư toàn cầu.