Tháng 7: Giữ sóng hay gỡ sóng?

Theo phân tích của Agriseco, thị trường tháng 7 nhiều khả năng sẽ giữ được đà tăng nhờ bộ ba lực đỡ: kết quả kinh doanh quý II khởi sắc, dữ liệu vĩ mô tích cực và chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng. Trong bối cảnh đó, chiến lược danh mục cần ưu tiên cổ phiếu đầu ngành, định giá còn hấp dẫn và đang tích lũy nền giá – thay vì chạy theo sóng ngắn hạn đầy rủi ro.

VN-Index kết thúc tháng 6 ở mức 1.376 điểm, tăng 3,26% so với tháng trước. Dòng tiền lan tỏa rộng khắp các nhóm ngành, trong đó nổi bật là dầu khí, hóa chất, bán lẻ và thực phẩm - đồ uống – những cổ phiếu đã tích lũy nền giá vững chắc trước đó.

Agriseco nhận định đà tăng này có thể tiếp diễn trong tháng 7, khi mùa báo cáo tài chính quý II khởi động. Kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tăng trưởng hai chữ số, trong khi GDP quý II được ước tính tăng 7,6% so với cùng kỳ. Chính sách tiền tệ và tài khóa tiếp tục nới lỏng, tạo điều kiện duy trì thanh khoản tích cực trên thị trường.

Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo hai rủi ro chính có thể tác động tới tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn: biến động tỷ giá và nguy cơ xuất hiện các thông tin bất lợi từ chính sách thuế quan.

Trong bối cảnh đó, Agriseco khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu đã tích lũy nền tốt và có triển vọng lợi nhuận khả quan trong quý II. Những doanh nghiệp có định giá hấp dẫn và "câu chuyện riêng" sẽ là lựa chọn tối ưu trong giai đoạn thị trường tiệm cận vùng kháng cự ngắn hạn.

Nhóm cổ phiếu đáng chú ý:

Thép Hòa Phát (HPG) ghi nhận sản lượng tiêu thụ tăng nhờ lực cầu từ đầu tư công và bất động sản. Biên lợi nhuận cải thiện nhờ giá đầu vào (quặng sắt, than cốc) hạ nhiệt. Các yếu tố hỗ trợ dài hạn còn có dự án Dung Quất 2 và việc áp thuế chống bán phá giá với thép Trung Quốc.

Ngân hàng MB (MBB) tăng trưởng tín dụng 6,37% trong 5 tháng đầu năm, chủ yếu vào bất động sản, công nghiệp và thương mại. CASA vượt 35%, thuộc nhóm cao nhất ngành. Việc luật hóa Nghị quyết 42 giúp đẩy nhanh xử lý nợ xấu, giảm áp lực dự phòng.

Thế Giới Di Động (MWG) tiếp tục đẩy mạnh mở rộng chuỗi Bách Hóa Xanh, với 410 cửa hàng mới chỉ trong 5 tháng – hoàn thành kế hoạch cả năm. Mảng ICT vẫn giữ được tăng trưởng hai chữ số. Công ty cũng đang mở rộng tại Indonesia với thương hiệu Erablue, kỳ vọng đạt 150 cửa hàng trong năm nay.

Chứng khoán SSI (SSI) được hưởng lợi từ thanh khoản thị trường duy trì cao. Doanh nghiệp mở rộng sang tài chính số thông qua đầu tư vào các startup công nghệ và giải pháp hỗ trợ thị trường vốn. Lợi nhuận nửa đầu năm được kỳ vọng tăng trưởng tốt, đóng góp vào mục tiêu hoàn thành kế hoạch năm.

Vinaconex (VCG) sở hữu động lực tăng trưởng từ cả hai mảng bất động sản và xây dựng. Các dự án bất động sản trọng điểm như Diamond Tower, Hải Yên và Cát Bà Amatina tạo ra kỳ vọng lợi nhuận dài hạn, trong khi xây dựng hưởng lợi từ các gói đầu tư công lớn như sân bay Long Thành, cao tốc Bắc - Nam. Quỹ đất doanh nghiệp nắm giữ lên tới gần 1.000 ha.

Ngân hàng VPBank (VPB) ghi nhận tăng trưởng tín dụng 9,5% tính đến cuối tháng 5. Tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm mạnh từ 6,3% còn 4,3% so với cuối 2024. Với mức định giá P/B chỉ 0,9 lần – thấp hơn trung bình ngành – VPB đang có biên an toàn tốt để thu hút dòng tiền đầu tư giá trị.

Tổng thể, tháng 7 là giai đoạn thị trường tiệm cận các vùng cản ngắn hạn, do đó việc lựa chọn cổ phiếu cần ưu tiên yếu tố nền giá ổn định, triển vọng lợi nhuận rõ ràng và định giá vẫn còn hấp dẫn – ba điều kiện cốt lõi để duy trì hiệu quả đầu tư và kiểm soát rủi ro.