MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tài sản mã hoá – Miếng bánh lợi nhuận hay chiếc bẫy công nghệ?

Hàng loạt doanh nghiệp đang đổ xô lập pháp nhân để chen chân vào sân chơi tài sản số, bất chấp rào cản vốn điều lệ “khổng lồ” 10.000 tỷ đồng. Cơn nóng vội này cho thấy sức hút khổng lồ của thị trường tài sản mã hoá – nơi cơ hội và rủi ro đang giằng co từng miligiây.

Cuộc chơi tỷ đô của những “ông lớn” săn cơ hội số

Sàn giao dịch tài sản mã hoá đang trở thành “đấu trường” mới của giới tài chính – nơi các tập đoàn ngân hàng, chứng khoán, công nghệ, thậm chí cả doanh nghiệp vàng hay dược phẩm cùng đổ bộ, ráo riết lập pháp nhân, nộp hồ sơ xin cấp phép. Đáng nói, để được góp mặt, mỗi doanh nghiệp phải chứng minh năng lực tài chính bằng vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng – mức “chướng ngại” đủ sức sàng lọc mọi tay chơi yếu vốn nhưng lại càng kích thích tham vọng của các ông lớn muốn chiếm vị trí tiên phong.

Theo thống kê, số lượng công ty mới thành lập để tham gia lĩnh vực này đã gần gấp đôi số giấy phép dự kiến cấp, cho thấy cơn khát chiếm lĩnh thị trường tài sản số chưa từng hạ nhiệt. Nhưng câu hỏi đặt ra là: đây có phải cuộc đua sinh lời, hay chỉ là màn “đốt tiền” khổng lồ để đặt cược vào tương lai số hoá của nền kinh tế?

Ông Nguyễn Đình Thắng, Chủ tịch Liên minh Tài sản số Việt Nam, cho rằng 10.000 tỷ đồng không phải quá lớn nếu xét trên tiềm lực của ngân hàng và quỹ đầu tư chuyên nghiệp. Cốt lõi không nằm ở con số, mà ở hiệu quả sinh lời và mức độ an toàn của đồng vốn. Quy mô vốn lớn chính là “tấm khiên” giúp thị trường phòng ngừa rủi ro – một dạng ký quỹ an toàn hệ thống.

So sánh quốc tế cho thấy Việt Nam đang đặt ra rào cản vốn cao gấp hàng chục, thậm chí hàng trăm lần so với Singapore, Hàn Quốc hay Anh. Ở Singapore, vốn yêu cầu chỉ khoảng 250.000 SGD (tương đương 5 tỷ đồng); tại Mỹ hay châu Âu, dao động 1–5 triệu USD. Ông Thắng đánh giá, để xây dựng và vận hành trọn vẹn một sàn giao dịch tài sản mã hoá, chi phí thực tế chỉ khoảng 100–200 tỷ đồng, phần còn lại của 10.000 tỷ chủ yếu là “đệm an toàn” gửi ngân hàng hoặc dùng làm dự phòng rủi ro – và mức hợp lý hơn nên quanh 500 tỷ đồng.

Cơ hội vàng hay cạm bẫy tỷ đô?

Nhìn ra thế giới, nhiều sàn tài sản số đã biến “phí giao dịch nhỏ” thành lợi nhuận khổng lồ. Với mỗi giao dịch, người dùng trả 0,1–0,5% giá trị – con số tưởng chừng nhỏ bé nhưng nhân lên thành hàng tỷ USD mỗi năm. Thêm vào đó là phí niêm yết token, phí tư vấn – bảo mật, và cả hoạt động tự doanh đầu tư, giúp các sàn vừa thu phí, vừa hưởng chênh lệch đầu tư.

Quan trọng hơn, giá trị vốn hoá chính sàn mới là “mỏ vàng” thực sự. Coinbase – sàn giao dịch Mỹ – từng khởi đầu với vài triệu USD, nhưng khi niêm yết Nasdaq đã vọt lên hơn 100 tỷ USD, minh chứng cho sức bật khủng khiếp nếu thành công.

Thế nhưng, ranh giới giữa cơ hội và sụp đổ mong manh hơn bao giờ hết. Lịch sử Mt. Gox – sàn từng xử lý 70% giao dịch Bitcoin toàn cầu – bị hack và mất trắng 850.000 BTC là lời cảnh báo cay đắng. Một cú trượt bảo mật hay sai lầm vận hành có thể xoá sổ cả đế chế trong chớp mắt.

Dẫu vậy, những ai dám tiên phong vẫn có thể chạm đến phần thưởng gấp hàng chục, thậm chí hàng trăm lần vốn đầu tư – nếu sở hữu tầm nhìn, công nghệ và khả năng quản trị rủi ro đủ vững.

Các chuyên gia dự báo, giai đoạn đầu thí điểm thị trường tài sản số tại Việt Nam sẽ chưa có sàn nào có lãi, bởi quy định siết chặt khiến khối lượng giao dịch có thể giảm 50–70%, giống như từng xảy ra ở Nhật Bản và Hàn Quốc. Nhưng khi lớp “tay chơi yếu” bị đào thải, thị trường minh bạch hoá, những nhà đầu tư bền bỉ và hiểu luật cuộc chơi sẽ là người thắng cuối cùng trong “cuộc chiến nghìn tỷ” của kỷ nguyên tài sản số.