Tác động của báo cáo việc làm Mỹ tháng 9 đến thị trường hàng hóa phái sinh

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 9 của Mỹ ghi nhận mức tăng 119.000 việc làm, vượt xa dự báo chỉ quanh 50.000. Số liệu tích cực này phát đi tín hiệu rằng thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì nền tảng vững dù nền kinh tế đối mặt nhiều áp lực. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn là diễn biến này làm thay đổi kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Số liệu việc làm tốt hơn dự kiến khiến giới đầu tư cho rằng Fed có thể tạm dừng kế hoạch cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Việc giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn sẽ tiếp tục duy trì đồng USD ở vùng mạnh, kéo theo lợi suất trái phiếu tăng và điều này tác động trực tiếp đến các nhóm hàng hóa phái sinh trên thị trường quốc tế.

1. Năng lượng: Áp lực điều chỉnh trở lại

Đối với nhóm năng lượng, đặc biệt là dầu thô WTI, kỳ vọng Fed thắt chặt hơn tạo ra hai tác động tiêu cực:

Thứ nhất, đồng USD mạnh lên khiến chi phí mua dầu đối với các quốc gia khác tăng, làm giảm nhu cầu thực.

Thứ hai, triển vọng tăng trưởng bị thu hẹp khi Fed duy trì lãi suất cao, từ đó làm mờ đi kỳ vọng tiêu thụ dầu trong trung hạn.

Dưới góc nhìn kỹ thuật lẫn vĩ mô, dầu WTI đang đối mặt với áp lực điều chỉnh giảm khi thị trường giảm mức định giá nhu cầu tương lai.

2. Kim loại quý: Rủi ro giảm sâu

Vàng và bạc là hai nhóm chịu ảnh hưởng trực tiếp và mạnh nhất từ kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Lợi suất trái phiếu tăng khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng cao hơn.

Đồng USD mạnh tạo sức ép bán lớn đối với các quỹ phòng hộ.

Trong bối cảnh Fed có thể trì hoãn việc nới lỏng chính sách, vàng được dự báo sẽ còn duy trì xu hướng giảm ngắn hạn. Nhà đầu tư cần đặc biệt cẩn trọng với các nhịp tăng mang tính kỹ thuật.

3. Kim loại cơ bản: Tăng trưởng toàn cầu chịu thách thức

Đồng đại diện cho nhóm kim loại công nghiệp phản ánh sức khỏe kinh tế toàn cầu.

Báo cáo việc làm tốt cho thấy kinh tế Mỹ ổn định, nhưng chính sách lãi suất cao kéo dài lại gây ra rủi ro về tăng trưởng trong các quý tiếp theo. Điều này hạn chế triển vọng tiêu thụ đồng trong công nghiệp, khiến mặt hàng này có xu hướng điều chỉnh.

4. Nông sản: Ảnh hưởng gián tiếp nhưng đáng lưu ý

Nhóm nông sản như đậu tương, ngô, lúa mì bị tác động qua kênh tỷ giá:

USD mạnh làm hàng hóa Mỹ kém cạnh tranh trên thị trường xuất khẩu.

Nhà đầu tư hạn chế gom hàng khi chưa rõ thời điểm Fed chuyển hướng sang nới lỏng.

Điểm tích cực là nhu cầu vật chất và yếu tố mùa vụ vẫn giúp nhóm nông sản giữ được độ ổn định nhất định. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về áp lực giảm nhẹ.

5. Đánh giá chung và chiến lược

Báo cáo việc làm tháng 9 tiếp tục khẳng định thị trường lao động Mỹ chưa đủ yếu để Fed vội vàng cắt giảm lãi suất. Kỳ vọng “higher for longer” (lãi suất cao kéo dài) quay trở lại, tạo áp lực rộng lên toàn bộ thị trường hàng hóa.