SSI Research: VN-Index có rủi ro điều chỉnh ngắn hạn

Báo cáo chiến lược tháng 9/2023 của SSI Research nhận định thị trường chứng khoán (TTCK) cần tích lũy ở mặt bằng giá hiện tại để chuẩn bị cho chu kỳ chuyển động tích cực hơn và rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn hiện hữu.

Các chuyên viên phân tích nhận định rủi ro điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn chủ yếu đến từ cung chốt lời sau chu kỳ tăng kéo dài. Trong giai đoạn hiện tại và cả tháng 9, VN-Index chưa có những tín hiệu kỹ thuật ủng hộ cho xu hướng ngắn hạn rõ nét. Mặt khác, TTCK đã quay lại xu hướng chính từ tháng 5/2023, do đó cần sự tích lũy ở xu hướng hiện tại và khả năng kéo dài xuyên suốt trong chu kỳ tháng 9.

Về mặt kỹ thuật, các chỉ báo như RSI và ADX có tín hiệu suy giảm nhẹ, điều này cũng thể hiện sự tích lũy của xu hướng trung hạn. Quá trình tích lũy khả năng diễn ra trong kênh giá 1,180-1,295 điểm. Các tín hiệu kỹ thuật vẫn cho xu hướng tăng trong trung và dài hạn.

Biểu đồ kỹ thuật của VN-Index

Trong quá trình tích lũy cho trung hạn, thị trường sẽ xuất hiện sự nổi trội của những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tích cực. Đối với những cổ phiếu này, vùng mua được xác định và nắm bắt đặc biệt khi thị trường có những nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh là mốc 1,180 điểm.

Về mặt định giá, các chuyên viên phân tích nhận định thị trường sẽ tập trung nhiều hơn vào năm 2024 nhờ định giá hấp dẫn hơn. Cụ thể, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E 12.6 lần ước tính cho năm 2023, thấp hơn trung bình 5 năm là 14.5 lần và trung bình năm 2021 là 15.6 lần.

“Thị trường sẽ tập trung nhiều hơn sang năm 2024 với định giá ước tính ở mức hấp dẫn là 9.6 lần”, SSI Research đánh giá.

Với kết quả kinh doanh quý 2/2023, lợi nhuận có thể đã tạo đáy ở nhiều nhóm ngành. Tăng trưởng lợi nhuận được kỳ vọng đi lên dần từ quý 3, do mức nền cao ở năm 2022 sẽ giảm dần cùng với kỳ vọng từ các chính sách từ Chính phủ sẽ tiếp tục hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi.

“Tổng lợi nhuận trong năm 2024 ước tính tăng trưởng 18%, phục hồi mạnh so với mức tăng trưởng gần như đi ngang trong năm 2023”, SSI Research ước tính dựa trên rổ cổ phiếu chiếm 85% vốn hóa HOSE.