11/12/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

SSI Research dự báo nhịp hồi phục của TTCK có thể được duy trì trong tháng 12

Trong báo cáo chiến lược vừa phát hành, SSI Research nhận xét thị trường chứng khoán (TTCK) đã hồi phục 6.4% trong tháng 11, sau nhịp điều chỉnh 18% trong 3 tháng liên tiếp, cũng như từ đáy xác lập hồi tháng 10. Đồng thời, nhóm phân tích chỉ ra loạt yếu tố có thể hỗ trợ cho nhịp hồi phục này tiếp diễn.

Nguồn: SSI Research

Lãi suất càng về mức thấp thì lợi suất đầu tư trên TTCK càng hấp dẫn, đặc biệt với mức định giá P/E 11.5 lần dựa trên triển vọng một năm tới (tương đương lợi suất 8.6% so với lãi suất huy động 5.3% đối với nhóm Ngân hàng TMCP).

Nguồn: SSI Research

Song song đó, giá trị giải ngân đầu tư công tháng 11 ghi nhận là tháng cao nhất trong vòng 2 năm qua. Tuy nhiên, nhóm phân tích nhận định áp lực giải ngân trong 2 tháng còn lại của năm tài khóa vẫn còn khá lớn, khối lượng cần giải ngân vào khoảng 230 ngàn tỷ đồng.

Dự báo VN-Index dao động trong phạm vi 1,065-1,175 điểm

Dưới góc độ kỹ thuật, các chỉ báo ở biểu đồ trung hạn như RSI vận động trong vùng trung tính và có những tín hiệu tích cực dần hay ADX chưa thoát khỏi xu hướng giảm nhưng sức mạnh xu hướng giảm suy yếu cho thấy áp lực giảm điểm trên thị trường dần triệt tiêu.

Nhóm phân tích đánh giá VN-Index có xu hướng chuyển động với tín hiệu tích cực hơn trong tháng 12/2023 từ tín hiệu trung tính trước đó; và dự báo biên độ dao động của chỉ số có khả năng diễn ra trong phạm vi 1,065-1,175 điểm.

Trường hợp rủi ro mốc chặn dưới 1,065 không được giữ vững, vùng 1,000-1,020 điểm là vùng hỗ trợ tiếp theo trên VN-Index. Nếu vùng này bị xâm phạm, cho thấy xu hướng phục hồi của thị trường suy yếu và nhà đầu tư cần nhanh chóng cân bằng danh mục để quản trị rủi ro.

Sau cùng, với sự phù hợp giữa góc nhìn kỹ thuật và các yếu tố hỗ trợ, SSI Research đánh giá nhịp hồi phục nói trên có thể tiếp diễn, nhưng chưa đặt nhiều kỳ vọng cho đến khi các chính sách hỗ trợ của Chính phủ đưa được nền kinh tế và cụ thể hơn là các doanh nghiệp trên TTCK chính thức quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng.

Nhóm phân tích cũng đưa ra các rủi ro cần chú ý như môi trường lãi suất cao ở Mỹ kéo dài hơn, sự phục hồi không như kỳ vọng của nền kinh tế trong nước, hệ thống KRX chậm triển khai so với kế hoạch.

Tuy nhiên, độ biến động của thị trường sẽ hẹp dần bởi thị trường đang ở giai đoạn hồi phục ban đầu sau nhịp giảm sâu và dòng tiền sẽ năng động tìm kiếm cơ hội khi các yếu tố rủi ro nhẹ dần.

Về chiến lược đầu tư, với các yếu tố tiềm năng và rủi ro của thị trường trong giai đoạn hiện tại, các nhà đầu tư cơ bản nên tập trung vào câu chuyện hồi phục và triển vọng tăng trưởng để tìm kiếm cơ hội tích lũy đầu tư cho danh mục.