SSI Research: Đồng VND có thể mất giá 2,5-3% so với USD nhưng sẽ bớt áp lực vào cuối năm

Nhóm chuyên gia cho rằng trong năm 2022 sức ép lên tỷ giá vẫn còn và có thời điểm VND có thể mất 2,5-3% so với USD, nhưng có thể tình hình sẽ dịu bớt vào cuối năm.

Theo báo cáo thị trường tiền tệ tuần 5-9/9, Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI - SSI Research cho biết trong tuần qua, Ngân hàng trung ương Châu Âu (ECB) đã quyết định tăng lãi suất cơ sở lên 75 điểm cơ bản – mức tăng mạnh nhất từ khi đồng EUR ra đời vào năm 1999, tuy nhiên điều này không đem đến nhiều bất ngờ cho thị trường.

Bên cạnh đó, ECB cũng cho biết sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới nhằm kiểm soát lạm phát. ECB dự báo lạm phát khu vực EU sẽ đạt 8,1% trong năm 2022 và giảm xuống 5,5% năm 2023 và 2,3% vào năm 2024.

Ngược lại, tại Trung Quốc, ngày 6/9, Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) thông báo giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ của các NHTM, từ 8% về còn 6% (tương đương bơm khoảng 19 tỷ USD ra thị trường), nhằm hỗ trợ đồng nội tệ, trong bối cảnh đồng CNY đã mất giá khoảng 9% so với USD từ đầu năm 2022.

Tuy nhiên, số liệu xuất nhập khẩu tháng 8 của Trung Quốc không khả quan đã khiến đồng CNY có diễn biến không tích cực và kết tuần đồng CNY giảm 0,26% so với cuối tuần trước. Trong khi đó, đồng USD hạ nhiệt so với tuần trước. Chỉ số DXY giảm 1% trong khi các đồng tiền chủ chốt đều tăng giá so với USD như EUR (+1,6%), GBP (+1,1%). Tâm điểm trong tuần này sẽ là các báo cáo liên quan đến lạm phát tại một số nước như Mỹ, Anh, Đức... với kỳ vọng lạm phát tại Mỹ sẽ hạ nhiệt trong tháng 8.

Đối với tỷ giá USD/VND, trong các phiên giao dịch đầu tiên đầu tuần trước, tỷ giá niêm yết tại Vietcombank có thời điểm điều chỉnh tăng mạnh lên đến 140 đồng cho cả 2 chiều mua vào/bán ra trong khi tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng đóng cửa vượt mức VND 23.500/USD.

Ngày 7/9, NHNN đã nâng tỷ giá bán USD tại Sở giao dịch lên mức VND 23.700 (từ mức VND 23.400). Đây có thể là lần điều chỉnh tỷ giá bán USD cuối cùng trong năm nay từ NHNN và một số điểm tích cực được ghi nhận trong lần điều chỉnh. Thứ nhất, khác với những lần điều chỉnh trước, diễn biến tỷ giá nhanh chóng hạ nhiệt sau khi NHNN điều chỉnh, và kết tuần tỷ giá giá niêm yết tại Vietcombank chỉ tăng 90 đồng so với cuối tuần trước.

Thứ hai, diễn biến tỷ giá trên thị trường tự do tương đối ổn định, và chênh lệch với thị trường niêm yết không quá cao. Điều này cho thấy mức tỷ giá USD/VND mà thị trường chấp nhận hiện tại là khoảng 23.500 - 23.600 VND, mức giá chào bán của NHNN được đưa ra cao hơn để có thể chuẩn bị cho việc đồng USD tiếp tục tăng mạnh trong thời gian tới.

Về cuối năm, SSI Research kỳ vọng nguồn cung ngoại tệ sẽ tích cực hơn theo yếu tố mùa vụ, đến từ hoạt động xuất – nhập khẩu và kiều hối. Năm 2022, sức ép lên tỷ giá vẫn còn và có thời điểm VND có thể mất 2,5-3% so với USD, nhưng có thể tình hình sẽ dịu bớt vào cuối năm khi đà tăng lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể đi vào giai đoạn cuối và rủi ro về tăng trưởng/lạm phát của kinh tế thế giới có thể được nhìn nhận rõ ràng hơn.