SSI: Ngành dệt may kỳ vọng hồi phục vào 2024, gợi ý 2 cổ phiếu tiềm năng

Trong báo cáo mới nhất, SSI Research kỳ vọng các doanh nghiệp dệt may đạt mức tăng trưởng lợi nhuận dương ngay từ quý 4/2023 và nhà đầu tư có thể kỳ vọng sự phục hồi của ngành trong năm 2024.

Xu hướng đơn đặt hàng với khối lượng nhỏ hơn kéo dài đến 2024

Tháng 7/2023, kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam đạt 3.8 tỷ USD, giảm 9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, đây là tháng có giá trị xuất khẩu cao nhất từ đầu năm đến nay.

Lũy kế 7 tháng đầu năm, kim ngạch xuất khẩu của ngành dệt may đạt 22.8 tỷ USD, giảm 15% so với cùng kỳ. Tập đoàn Dệt May Việt Nam (Vinatex, UPCoM: VGT) kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu dệt may cả nước đạt khoảng 40 tỷ USD trong năm 2023, giảm 10%.

Trong khi các đơn đặt hàng dự kiến phục hồi trong quý 4/2023, Vinatex cho rằng sự phục hồi sẽ chậm do chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu cần có thời gian để phục hồi. Do đó, SSI Research ước tính giá bán bình quân tiếp tục duy trì ở mức thấp (thấp hơn khoảng 20% so với mức bình quân trong nửa đầu năm 2022) và chỉ cải thiện nhẹ so cùng kỳ đối với đơn hàng FOB.

Biên lợi nhuận của doanh nghiệp sản xuất tiếp tục thu hẹp dù chi phí nguyên liệu đầu vào đang dần cải thiện; biên lợi nhuận gộp khó quay lại mức đỉnh trong năm 2019.

Hơn nữa, Vinatex dự kiến xu hướng đơn đặt hàng với khối lượng nhỏ hơn và thời gian giao hàng nhanh hơn (thời gian giao hàng trước đây lên tới 2 tháng và giờ có thể rút ngắn xuống còn 3-4 tuần) sẽ kéo dài đến năm 2024.

Doanh nghiệp dệt may có thể tăng trưởng lợi nhuận ròng dương từ quý 4/2023

Theo SSI, quý 2/2023, hầu hết công ty niêm yết trong ngành dệt may đều ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận ròng giảm đáng kể, biên lợi nhuận cũng thu hẹp so với năm trước. Các công ty này đều kỳ vọng doanh thu quý 3 sẽ tương đương mức của quý 2 nhưng dự kiến cải thiện so với quý trước trong quý 4/2023.

"Chúng tôi kỳ vọng các doanh nghiệp dệt may sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ròng dương trong quý 4/2023. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh quý xấu nhất đã được phản ánh vào giá và nhà đầu tư có thể kỳ vọng sự phục hồi của ngành trong năm 2024", trích báo cáo của SSI Research.

Thống kê trong quá khứ, khi lượng hàng tồn kho quần áo ở Mỹ đạt đỉnh điểm vào tháng 1/2007, thị trường phải mất hai năm để hấp thụ lượng hàng tồn kho, sau đó mới phục hồi trở lại vào tháng 12/2009.

Về cơ hội đầu tư, nhóm phân tích lựa chọn 2 cổ phiếu ưa thích trong ngành gồm STK của CTCP Sợi Thế Kỷ và MSH của CTCP May Sông Hồng.

Cụ thể, STK hoạt động ở phân khúc cao hơn chuỗi giá trị ngành, SSI Research kỳ vọng kết quả doanh thu sẽ là dấu hiệu đầu tiên cho thấy sự phục hồi của ngành, tiếp sau đó là các doanh nghiệp sản xuất hàng may mặc khác. Trong bối cảnh nền kinh tế suy thoái, Công ty này có thể tận dụng năng lực để sản xuất sợi tái chế có giá trị cao, vốn có nhu cầu cao từ các thương hiệu lớn.

Đối với MSH - có đơn đặt hàng FOB cao nhất trong ngành may mặc, giúp Doanh nghiệp được hưởng lợi lớn từ sự phục hồi của ngành trong khi các khách hàng lớn lâu năm của Công ty (như Walmart, Columbia và Target) ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu trong những quý gần đây.