MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Sóng cổ phiếu cuối 2025

Cuối năm 2025, làn sóng thoái vốn và thâu tóm tại nhiều doanh nghiệp niêm yết như PVI, PET, VTC, Giầy Thượng Đình, VEC hay Thiên Long đã tạo ra các đợt tăng giá mạnh, từ 25% đến trên 400%, cho thấy thị trường phản ứng rõ rệt với câu chuyện M&A và “thặng dư kiểm soát”.

Trường hợp Thiên Long – Kokuyo là ví dụ điển hình, khi nhà đầu tư Nhật Bản chi khoảng 4.700 tỷ đồng để sở hữu 65% cổ phần thông qua mua cổ đông lớn và chào mua công khai, chấp nhận trả mức giá cao hơn thị trường 28–54% nhằm đạt quyền chi phối.

Thặng dư kiểm soát này được lý giải bởi tiềm năng cộng hưởng giữa năng lực sản xuất – phân phối của Thiên Long và danh mục sản phẩm của Kokuyo.

Đối chiếu với các thương vụ trước như Sabeco và Nhựa Bình Minh cho thấy, việc trả phí kiểm soát không đảm bảo quỹ đạo giá tích cực dài hạn: Sabeco suy giảm do rủi ro chính sách và thị trường, trong khi Nhựa Bình Minh thành công nhờ tích hợp chuỗi giá trị.

Từ đó, các chuyên gia nhấn mạnh cơ hội và rủi ro khi giao dịch đón đầu M&A, bao gồm khả năng thương vụ không hoàn tất hoặc hiệu quả hậu thâu tóm không như kỳ vọng, khiến giá cổ phiếu đảo chiều dù đã có thặng dư kiểm soát.