Siêu chu kỳ vàng đã khởi động?

Trong khi phần lớn giới đầu tư bị cuốn vào việc đoán định từng bước đi lãi suất của Fed, một "siêu chu kỳ" vàng đang âm thầm được định hình từ một điểm mù nghiêm trọng: Sự suy giảm không thể đảo ngược của lãi suất thực.

Chuyên gia Peter Schiff cho rằng thị trường đang quá tập trung vào các quyết định lãi suất của Fed mà bỏ qua yếu tố quan trọng hơn: lãi suất thực suy giảm do lạm phát kéo dài. Đây có thể là nền tảng cho một chu kỳ tăng giá mạnh và bền vững của vàng.

Nhà đầu tư kỳ cựu Peter Schiff - người nổi tiếng với dự báo chính xác về cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ năm 2008 - vừa đưa ra nhận định đáng chú ý về triển vọng dài hạn của thị trường vàng.

Trong cuộc trao đổi mới đây trên chương trình Soar Financially, ông cho rằng phần lớn thị trường đang nhìn sai trọng tâm khi chỉ tập trung vào lãi suất danh nghĩa và các quyết định tăng hay giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Theo Schiff, yếu tố quyết định lại nằm ở lãi suất thực - thước đo phản ánh sức mua thực tế của đồng tiền sau khi trừ lạm phát. Khi lạm phát duy trì ở mức cao, lãi suất thực sẽ suy giảm, làm gia tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ bảo toàn giá trị tài sản.

Ông dẫn chứng chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ liên tục tăng mạnh trong những tháng gần đây, cho thấy áp lực lạm phát vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn. Điều này đồng nghĩa mục tiêu đưa lạm phát về ngưỡng 2% của Fed sẽ ngày càng khó đạt được.

"Điều quan trọng không phải Fed tăng hay giảm lãi suất, mà là lạm phát sẽ tiếp tục bào mòn sức mua. Đó mới là lý do khiến dòng tiền tìm đến vàng", Schiff nhận định.

Về chính sách tiền tệ, chuyên gia này cho rằng Fed đang đứng trước thế tiến thoái lưỡng nan. Nếu cắt giảm lãi suất quá mạnh, đồng USD và thị trường trái phiếu có thể chịu áp lực lớn. Ngược lại, nếu duy trì chính sách thắt chặt quá lâu, nền kinh tế Mỹ có nguy cơ đối mặt với suy giảm tăng trưởng và bất ổn tài chính.

Trong bối cảnh nợ công Mỹ đã tiến sát ngưỡng 40.000 tỷ USD, Schiff cho rằng khả năng tiếp tục nới lỏng tiền tệ là lựa chọn dễ xảy ra hơn về mặt chính trị. Đây cũng là yếu tố thường có lợi cho vàng.

Một tín hiệu khác được ông đặc biệt lưu ý là bạc đang tăng giá nhanh hơn vàng. Theo kinh nghiệm quan sát thị trường nhiều năm, đây thường là dấu hiệu xuất hiện ở giai đoạn đầu của những chu kỳ tăng trưởng lớn đối với nhóm kim loại quý.

Ngoài ra, Schiff cảnh báo nền kinh tế Mỹ đang ngày càng phụ thuộc vào sự gia tăng giá trị của các tài sản tài chính như cổ phiếu và tiền mã hóa. Ông cho rằng phần không nhỏ trong khối tài sản khổng lồ trên thị trường hiện nay mang tính chất "giàu có trên giấy tờ" và có thể điều chỉnh mạnh khi điều kiện kinh tế thay đổi.

Nếu kịch bản đó xảy ra, dòng vốn nhiều khả năng sẽ dịch chuyển sang các tài sản hữu hình có giá trị lưu trữ lâu dài, trong đó vàng được xem là điểm đến nổi bật nhất.