Rủi ro tiềm ẩn sau cú giảm “sốc” của nhóm Vingroup

Phiên 8/1/2026, VN-Index mở đầu mạnh mẽ và lập đỉnh lịch sử 1.888 điểm nhưng sau đó lao dốc do áp lực bán mạnh từ nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là “họ” Vingroup, với VHM và VRE nằm sàn và VIC quay đầu giảm sau khi tăng trước đó.

Theo ông Petri Deryng của PYN Elite Fund, mặc dù Vingroup hưởng lợi từ các dự án công quy mô lớn, nhưng dòng tiền tương lai khó dự báo do mức đòn bẩy tài chính vượt 500%, mảng xe điện tiếp tục thua lỗ và cấu trúc công ty phức tạp.

Điều này khiến quỹ khó xác định giá trị hợp lý dài hạn, dẫn đến việc nhiều nhà đầu tư tổ chức, trong đó có PYN Elite, liên tục giảm tỷ trọng nắm giữ.

Việc không nắm giữ cổ phiếu VIC khiến hiệu suất quỹ thấp hơn VN-Index, dù cổ phiếu này tăng “phi thường” 736% trong năm 2025, với VHM và VRE cũng tăng mạnh, đóng góp tới 51% mức tăng của chỉ số.