Quỹ ngoại chờ giải ngân, cổ phiếu nào hưởng lợi?

Việc FTSE Russell dự kiến nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi trong tháng 9/2026 đang làm gia tăng kỳ vọng về làn sóng vốn ngoại mới. Theo ước tính của ACBS, khoảng 128,2 triệu USD có thể được giải ngân vào các cổ phiếu đáp ứng tiêu chí của bộ chỉ số FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS).

Bên cạnh dòng vốn thụ động, việc nhiều tổ chức quản lý quỹ quốc tế lần đầu mở tài khoản tại Việt Nam cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn đối với thị trường. Tuy nhiên, quy mô giải ngân thực tế vẫn sẽ phụ thuộc vào tiến độ nâng hạng và diễn biến của dòng vốn toàn cầu.

Quỹ ngoại chờ giải ngân, cổ phiếu nào hưởng lợi?

Danh sách cổ phiếu thỏa tiêu chí của FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS) sẽ được công bố chính thức vào ngày 21/8/2026 và có hiệu lực từ 21/9/2026. Theo FTSE Russell, thị trường Việt Nam chính thức được nâng hạng thành thị trường mới nổi (Emerging Market) từ tháng 9/2026. Dựa trên tiêu chí FTSE và dữ liệu tính đến 30/6/2026, ACBS ước tính 19 cổ phiếu đạt tiêu chí, gồm 4 cổ phiếu vốn hóa lớn, 1 cổ phiếu vốn hóa vừa và 14 cổ phiếu vốn hóa nhỏ.

Tổng giá trị mua ròng ước tính khoảng 128,2 triệu USD, tương đương 3.370,1 tỷ đồng trong kỳ giải ngân tháng 9/2026. Cổ phiếu VIC dự kiến được mua ròng nhiều nhất với 1.580 tỷ đồng (60 triệu USD), theo sau là VHM với 498 tỷ đồng (19 triệu USD). Theo đánh giá của ACBS, hầu hết các giao dịch sẽ diễn ra trong phạm vi một phiên giao dịch, ngoại trừ VPL có giá trị mua ròng tương đương gần 2 lần giá trị giao dịch trung bình.

Các tổ chức quản lý quỹ lớn nhất thế giới đã lần đầu tiên mở tài khoản tại thị trường chứng khoán Việt Nam. Quỹ Vanguard Total International Stock Index Fund với tài sản 652,3 tỷ USD mô phỏng chỉ số FTSE Global All Cap ex US. Quỹ Vanguard FTSE Emerging Markets ETF có tổng tài sản 162,8 tỷ USD mô phỏng chỉ số FTSE Emerging Markets All Cap. Động thái này phản ánh mức độ quan tâm ngày càng lớn của các định chế tài chính quốc tế đối với thị trường vốn Việt Nam.

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước dự kiến hoàn thiện hồ sơ sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán để trình Quốc hội tháng 10/2026. Cơ quan quản lý sẽ tiếp tục triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP), tháo gỡ rào cản với nhà đầu tư nước ngoài và nâng cao tiêu chuẩn công bố thông tin. Song song với mục tiêu duy trì vị thế trong hệ thống xếp hạng FTSE Russell, cơ quan này cũng làm việc với MSCI và S&P nhằm đưa Việt Nam vào nhóm thị trường mới nổi trước năm 2030.