Quỹ đầu tư hơn 5.700 tỷ đồng của Dragon Capital giảm tỷ trọng cổ phiếu Vingroup

Tại sự kiện "INVESTOR DAY – Đầu tư bền bỉ, tăng trưởng vươn xa" diễn ra ngày 26/1/2026, chiến lược quản trị danh mục của quỹ DCDS (thuộc Dragon Capital) đã trở thành tâm điểm chú ý. Với quy mô tài sản ròng hơn 5.700 tỷ đồng, những động thái của "cá mập" này luôn thu hút sự quan tâm lớn từ giới đầu tư.

Ông Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực chứng khoán của Dragon Capital, đã thẳng thắn đối diện với những lo ngại về việc hiệu suất quỹ phụ thuộc quá nhiều vào nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM). Nhìn lại năm 2025, ông Tuấn thừa nhận đây là năm thị trường khắc nghiệt khi chỉ 17% mã cổ phiếu tăng vượt chỉ số chung. Trong bối cảnh đó, quyết định gia tăng tỷ trọng Vingroup là một bước đi "khó khăn nhưng hoàn toàn đúng đắn" để tìm kiếm lợi nhuận.

Ông Tuấn phân tích: "Nếu tách bạch hiệu suất, nhóm Vingroup đóng góp lớn vào tăng trưởng tuyệt đối. Tuy nhiên, nếu loại bỏ nhóm này khỏi cả VN-Index và danh mục DCDS trong năm 2025, quỹ nhiều khả năng đã outperform (vượt trội) thay vì underperform (kém hiệu quả) như bề nổi".

Quỹ đầu tư hơn 5.700 tỷ đồng của Dragon Capital giảm tỷ trọng cổ phiếu Vingroup

Chiến lược "Đảo danh mục" năm 2026 Bước sang năm 2026, DCDS đã thực hiện bước ngoặt chiến lược: Giảm mạnh tỷ trọng nhóm Vingroup và tăng cường nhóm Ngân hàng. Động thái này nhằm đa dạng hóa danh mục và giảm thiểu rủi ro tập trung. Tính đến ngày 31/12/2025, nhóm ngân hàng đã vươn lên dẫn đầu tỷ trọng với 28,4% (gồm các mã chủ lực như TCB, CTG, HDB, VPB, STB), trong khi bất động sản dân cư lùi về vị trí thứ hai với 15,7%. Đại diện quỹ khẳng định hiệu quả hiện tại đến từ sự đóng góp đồng đều của nhiều nhóm ngành chứ không còn phụ thuộc vào một nhân tố đơn lẻ.

Hiệu suất và Tầm nhìn dài hạn Tính đến 25/1/2026, NAV của DCDS đạt 5.763 tỷ đồng. Dù hiệu suất 1 năm (36,34%) thấp hơn VN-Index (48,52%), nhưng DCDS vẫn khẳng định vị thế "quỹ già gơ" với hiệu suất 3 năm đạt 98,57% (vượt xa mức 68,83% của thị trường).

Trong năm 2026, Dragon Capital cam kết duy trì nguyên tắc quản trị rủi ro linh hoạt. "Quản trị rủi ro không đơn thuần là bài toán tỷ trọng, mà là cam kết bảo vệ tính bền vững cho dòng vốn trước biến số khó lường", ông Tuấn nhấn mạnh.