PPI tăng 6,3% đẩy Fed vào phép thử lãi suất

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ bất ngờ tăng 1,3% trong tháng 9/2026, hơn gấp đôi dự báo và đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2022. Cú sốc giá năng lượng đang làm dấy lên lo ngại lạm phát kéo dài, buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải cân nhắc lại lộ trình lãi suất.

PPI tăng 6,3% so với cùng kỳ, trong khi lạm phát lõi tiếp tục vượt kỳ vọng. Áp lực chi phí sản xuất có nguy cơ lan sang giá tiêu dùng, lợi nhuận doanh nghiệp và thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm cả Việt Nam.

PPI tăng 6,3% đẩy Fed vào phép thử lãi suất

Áp lực lạm phát tại Mỹ tiếp tục nóng lên khi chỉ số giá sản xuất tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước, vượt xa mức dự báo 0,6% và tăng tốc từ mức 0,5% của tháng 8.

Đây là mức tăng theo tháng mạnh nhất trong hơn bốn năm. So với cùng kỳ, PPI tăng 6,3%, cao hơn mức 5,6% của tháng trước và dự báo 5,3%.

Đáng chú ý, đà tăng không chỉ tập trung vào một nhóm hàng hóa. Giá hàng hóa thành phẩm tăng 2,6%, trong khi giá dịch vụ tăng 0,8%, cho thấy sức ép chi phí đang lan rộng.

Giá năng lượng tăng tới 10,8% trong tháng, với giá xăng vọt 20,3%. Riêng xăng đóng góp gần một nửa mức tăng của chỉ số giá hàng hóa thành phẩm. Giá thực phẩm cũng tăng 1,2%.

Ngay cả khi loại trừ thực phẩm và năng lượng, PPI lõi vẫn tăng 0,7% theo tháng và 5% theo năm. Thước đo loại trừ thêm dịch vụ thương mại tăng 0,5%, phản ánh áp lực lạm phát cơ bản chưa hạ nhiệt.

Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh giá dầu thế giới neo cao do căng thẳng Trung Đông, làm gia tăng chi phí vận tải, nguyên liệu và sản xuất.

Fed đối mặt áp lực lãi suất, doanh nghiệp chịu sức ép lợi nhuận

PPI tăng mạnh ngay sau báo cáo CPI vượt kỳ vọng khiến triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ trở nên phức tạp.

Giá sản xuất tăng có thể được doanh nghiệp chuyển một phần sang người tiêu dùng, khiến lạm phát khó quay về mục tiêu 2% của Fed.

Nếu áp lực giá kéo dài, Fed có thể phải duy trì lãi suất cao hoặc cân nhắc tăng thêm, qua đó tác động đến chi phí vốn và định giá tài sản tài chính.