#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

POW: Lợi nhuận cốt lõi quý 2 tăng trưởng, dư địa điều chỉnh dự báo cả năm còn rộng mở

Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (HOSE: POW) vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 6 tháng đầu năm 2026 với những con số gây chú ý. Lợi nhuận trước thuế đạt 5 nghìn tỷ đồng, gấp 3,8 lần so với cùng kỳ năm trước, trong đó riêng quý 2 đóng góp 3,6 nghìn tỷ đồng, gấp 4,4 lần cùng kỳ và gấp 2,6 lần so với quý liền trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ ước đạt 3,6 nghìn tỷ đồng, gấp 3,4 lần cùng kỳ năm 2025.

Mức tăng trưởng đột biến này chủ yếu đến từ các khoản thu nhập bất thường, cụ thể là việc ghi nhận toàn bộ khoản thanh toán 1,6 nghìn tỷ đồng từ EVN liên quan đến khoản lỗ tỷ giá tại nhà máy Vũng Áng, cùng với 381 tỷ đồng cho hoạt động vận hành và bảo dưỡng tại Cà Mau. Nếu loại trừ các khoản thu nhập một lần này, lợi nhuận sau thuế cốt lõi 6 tháng đầu năm ước đạt 2 nghìn tỷ đồng, tăng 47% so với cùng kỳ, trong đó riêng quý 2 đóng góp 791 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ năm trước.

Động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi nửa đầu năm đến từ sản lượng điện tăng mạnh 44% so với cùng kỳ, cùng với giá điện trên thị trường cạnh tranh (CGM) duy trì ở mức cao. Giá CGM bình quân 6 tháng đạt 1.500 đồng/kWh, tăng 31% so với cùng kỳ, cải thiện đáng kể so với mức tăng khiêm tốn 3% ghi nhận trong quý 1. Riêng quý 2, giá CGM đạt 1.711 đồng/kWh, tăng tới 64% so với cùng kỳ, đi cùng sản lượng bán tăng 56%. Tuy nhiên, đà tăng trưởng lợi nhuận quý 2 phần nào bị kìm hãm bởi khoản lỗ tại các nhà máy Nhơn Trạch 3 và 4, khiến lợi nhuận cốt lõi quý này gần như đi ngang so với cùng kỳ.

Nhìn về triển vọng cả năm, giới phân tích cho rằng dự báo lợi nhuận cốt lõi năm 2026 của POW đang có tiềm năng được điều chỉnh tăng. Cơ sở cho nhận định này đến từ việc lợi nhuận cốt lõi 6 tháng của Nhơn Trạch 2 đã hoàn thành tới 69% dự báo cả năm, trong khi sản lượng của Nhơn Trạch 1 và Vũng Áng đều vượt kỳ vọng ban đầu. Bên cạnh đó, lợi nhuận sau thuế báo cáo cả năm cũng được đánh giá có khả năng tăng thêm khoảng 40% so với dự báo hiện tại, tùy thuộc vào kết quả rà soát chi tiết hơn trong các quý tới. Với nền tảng sản lượng và giá bán điện thuận lợi duy trì, bức tranh lợi nhuận của POW trong nửa cuối năm 2026 được kỳ vọng sẽ tiếp tục là điểm sáng đáng theo dõi.