'Nóng trên từng con sóng' - Có nên đầu tư cổ phiếu VND?

VND là cổ phiếu 'tai tiếng' trên thị trường khi 2021 liên tục tăng vốn, sang 2022 thì vướng 10 000 tỷ trái phiếu của Trung Nam.

I. Quá khứ tai tiếng

1. Vì sao VND liên quan đến Trung Nam

Năm 2021, VND đã cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu cho Trungnam Group

Trong đấy, có 10 000 tỷ VND bảo lãnh phát hành

2. Không phải bảo lãnh thông thường, mà VND còn "Bảo lãnh cam kết chắc chắn"

3. VND phải mua lại khoảng 7k tỷ Trái phiếu trong 2022

Sau liên tiếp sự kiện tại Tân Hoàng Minh, VTP vào 2022

Dòng tiền bị đóng băng bởi hiệu ứng domino trên các thị trường tài chính trong đấy có cả thị trường trái phiếu

Các NĐT bán tháo trái phiếu cho VND → với trách nhiệm là đại diện cho quyền lợi của người sở hữu trái phiếu → VND đã mua lại toàn bộ số TP đấy

Có thể dễ dàng nhìn thấy trong BCTC 2022 của VND

Con số này còn lớn hơn Tổng 5 năm lợi nhuận sau thuế của VND

Đương nhiên điều này sẽ khiến VND bị chôn vốn và mất đi cơ hội kinh doanh

4. VND là cổ phiếu tăng yếu nhất 2023

Hệ quả nhìn thấy rõ ràng nhất là trên TTCK, sau khi rơi tự do vào năm 2022, thì sang 2023, VND là cổ phục hồi yếu nhất trong nhóm CK

II. 'Bàn đạp' đi lên trong 2024

1. Trung Nam mua lại 2 000 tỷ Trái phiếu - quý 3/2023

Trong BCTC 2023 đã được hạch toán 1 phần dư nợ Trái phiếu

2. Đôi chút về Trung Nam Group

Là “Ông lớn” trong mảng năng lượng tái tạo, tập đoàn sở hữu: 3 công ty về điện mặt trời, 1 cty điện gió và 1 công ty NLTT

Hầu hết các công ty thuộc TN đều bắt đầu có Lợi nhuận từ 2021. Chỉ riêng Điện gió Đak Lak vẫn đang ghi nhận Lợi nhuận âm

Đánh giá triển vọng cao của mảng Năng lượng tái tạo trong bối cảnh Chính Phủ chủ trương dùng năng lượng xanh trong tương li

3. Bàn đạp đến từ Trung Nam

Việc TN có động thái mua lại Trái Phiếu từ VND là 1 điều vô cùng quan trọng cho thấy dòng tiền đang quay trở lại với Doanh nghiệp

Vậy có thể nói Vấn đề về Trái Phiếu Trung Nam có thể chuyển từ nguy sang an – tức trở thành bàn đạp cho VND khi mà được xử lý xong

4. Lợi nhuận tăng mạnh nhờ bán Trái Phiếu

Chính vì việc VND chấp nhận mua hết Trái Phiếu trước hạn của NĐT, nên đã mua được giá rẻ và đến khi bán lại, doanh nghiệp đã có Lợi nhuận rất ấn tượng từ lô Trái phiếu này

5. 2023 - LNST đứng TOP 2

6. Định giá VND và Upside theo định giá P/B

VND là CTCK có định giá thấp nhất khi so với nhóm đầu ngành

III. Khuyến nghị đầu tư

Để theo sát Chiến lược và cách đi vốn với VND trong 2024

Hang Phan Ms - Trường phòng Khối Tư vấn đầu tư VPS

XEM ĐẦY ĐỦ TẠI ĐÂY