Nông sản giằng co trước thỏa thuận Mỹ–Trung, cà phê chuẩn bị cho pha tăng mới

Thị trường nông sản và nguyên liệu công nghiệp ngày 10/11 ghi nhận diễn biến trái chiều. Lúa mì vẫn trong xu hướng giảm, đậu tương biến động theo tin Mỹ–Trung, trong khi cà phê tích lũy dưới vùng kháng cự chờ bứt phá. Ngược lại, ca cao giảm sâu do áp lực bán mạnh. Tâm lý thận trọng bao trùm khi giới đầu tư chờ tín hiệu mới từ báo cáo WASDE và chính sách tiền tệ toàn cầu.

I. NÔNG SẢN

1. Lúa mì vẫn nằm trong mô hình “nêm giảm” dài hạn và vừa bị chặn ở đường kháng cự dốc xuống. Trước đó, mô hình nến Morning Star tại hỗ trợ đã tạo nhịp hồi khá tốt. Tuy nhiên, phe bán tiếp tục phòng thủ ở mép trên nêm, cho thấy xu hướng chính vẫn là giảm. Thường ở vùng này, nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời hoặc giảm vị thế. Với vị thế mới, nên chờ cú vượt rõ ràng lên trên đường kháng cự của nêm để xác nhận sức mạnh và khả năng đảo chiều.

2. Báo cáo WASDE của USDA vào thứ Sáu dự kiến làm rõ hơn ba trọng tâm: năng suất tại Mỹ, tiềm năng vụ mùa ở Brazil và nhu cầu từ Trung Quốc. Tín hiệu nhu cầu hiện trái chiều: Trung Quốc chưa xác nhận chi tiết mua bán đậu tương; số lượt kiểm định xuất khẩu nông sản của Mỹ giảm, nhưng Trung Quốc đã khôi phục giấy phép nhập khẩu cho ba công ty ngũ cốc Mỹ. Tuần trước, S&P Dow Jones công bố cơ cấu tỷ trọng mới cho bộ chỉ số hàng hóa năm 2026. Về mùa vụ, thống kê lịch sử cho thấy tháng 11 thường mang sắc thái tiêu cực. Trong bối cảnh đó, “nhà đầu tư đang tỏ ra lo ngại về đợt đóng cửa kỷ lục (đã 40 ngày và còn tiếp diễn) và tác động của nó đến thị trường lao động.”

3. Tuần này, lượng dữ liệu vĩ mô ít, thị trường tập trung vào kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp hàng hóa và báo cáo việc làm ADP ngày thứ Tư. Hiệu ứng mùa vụ tháng 10 hoạt động tốt khi chỉ số BCOM Ag tăng 4,3%, trong khi mùa vụ tháng 11 thường mang sắc thái tiêu cực. Brazil đang có mưa. NASS cho biết sẽ công bố báo cáo Sản lượng cây trồng và WASDE vào ngày 14/11. Bộ chỉ số Hàng hóa Bloomberg năm 2026 sẽ bổ sung ca cao. Tâm lý vĩ mô hạ nhiệt sau khi Chủ tịch Powell tỏ ý nghi ngờ khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12, nhưng thị trường nông sản đang hưởng lợi từ thỏa thuận đậu tương Trump–Tập đạt được vào thứ Năm tuần trước.

4. Biến động đang trở thành trạng thái quen thuộc của đậu tương: trong hai tuần gần đây, biên độ dao động bình quân đạt khoảng 22 xu/giạ, gần gấp đôi tốc độ 10 tuần. Dòng tin Mỹ–Trung liên tục đẩy thị trường lên xuống, trong khi thông tin cụ thể về “thỏa thuận” mới vẫn rất hạn chế so với 10 ngày trước. Đồng thời, Trung Quốc vẫn tiếp tục mua đậu tương từ Brazil.

NGUYÊN LIỆU CÔNG NGHIỆP

1. Cà phê đang giao dịch ngay dưới vùng kháng cự của mô hình vai–đầu–vai ngược quy mô lớn, một tín hiệu đảo chiều tăng nếu được xác nhận. Nến tiếp diễn tăng tuần trước giữ vững đà mua khi giá co hẹp sát đường viền cổ. Về kỹ thuật, sự tích lũy dưới ngưỡng bứt phá cho thấy quá trình gom hàng có kiểm soát, phe mua hấp thụ nguồn cung trong khi phe bán giảm dần quyết liệt. Về tâm lý, nhà giao dịch kiên nhẫn thường chuẩn bị vị thế chờ cú vượt kháng cự; người bán muộn dễ mắc kẹt nếu giá đóng cửa vượt neckline với lực mạnh. Nhìn chung, cà phê vẫn ở trạng thái “chờ bứt phá” trên nhiều khung thời gian, và một phiên đóng cửa dứt khoát trên đường viền cổ có thể kích hoạt nhịp tăng tiếp diễn.

2. Ca cao giảm mạnh ngày thứ Sáu, xuyên thủng nhiều lớp hỗ trợ và rơi khỏi kênh tăng nhỏ hình thành từ đầu tháng 10. Pha kiểm định lại đường kháng cự giảm cũ để biến thành hỗ trợ thất bại, cho thấy phe bán nắm ưu thế. Về kỹ thuật, RSI đã quay đầu xuống dưới đường trung bình của chính nó, còn chỉ báo tốc độ thay đổi giá rơi dưới 0, cho thấy đà giảm không chỉ tiếp diễn mà còn tăng tốc. Điều này báo hiệu động lượng tiêu cực gia tăng và rủi ro lực bán kéo dài cho tới khi xuất hiện phản ứng vững từ vùng hỗ trợ hoặc thay đổi rõ rệt về tâm lý. Về mặt tâm lý, giá hành xử theo hướng “buông xuôi”: nhà đầu tư kỳ vọng hồi phục buộc phải xem xét lại và thu hẹp vị thế.

3. Trung Quốc đã ký thỏa thuận với Colombia mua tối đa 80.000 tấn cà phê mỗi năm (khoảng 1,3 triệu bao, tương đương 176 triệu pound), qua đó thu hẹp thêm nguồn cung xuất khẩu còn lại cho thị trường Mỹ và EU. Thỏa thuận cũng quy định Colombia có thể xuất khẩu hằng năm tối đa 15.000 tấn chuối và 10.000 tấn ca cao sang Trung Quốc.