#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Những ‘thắng lợi’ mà Trump tuyên bố trong cuộc chiến thương mại – liệu chỉ là ảo ảnh trước những rào cản đang chờ phía trước?

Từ mức thuế nhập khẩu thực tế chỉ khoảng 2,5% khi nhậm chức, tính đến tháng 8/2025, Trump đã nâng tổng mức thuế trung bình lên gần 20%, đạt mức cao nhất trong gần một thế kỷ. Việc áp thuế ở mức hai chữ số cho hàng loạt đối tác, đồng thời ký kết các thỏa thuận khung với EU, Nhật Bản, Anh, Hàn Quốc, Việt Nam, Indonesia, Pakistan và Philippines giúp giảm thâm hụt thương mại đáng kể, đặc biệt với Trung Quốc.

Sau khi Donald Trump áp dụng nhiều thuế nhập khẩu trong nhiệm kỳ đầu, doanh thu từ thuế quan (customs receipts) tăng mạnh.

Diễn biến:

Trước 2018: doanh thu thuế quan ổn định quanh mức ~3–4 tỷ USD/tháng.

2018–2019: thuế quan nhiệm kỳ đầu bắt đầu có hiệu lực → doanh thu tăng lên ~5–7 tỷ USD/tháng.

2020–2024: duy trì mức cao, có dao động do ảnh hưởng kinh tế (ví dụ COVID-19).

2025: Ngay khi bắt đầu nhiệm kỳ hai, Trump áp dụng thêm thuế mới → doanh thu nhảy vọt lên hơn 27 tỷ USD/tháng – mức kỷ lục.

Xu hướng dài hạn: từ 1990 đến gần đây, thâm hụt thương mại (nhập khẩu > xuất khẩu) thường ở mức -40 đến -60 tỷ USD/tháng, có lúc vượt -100 tỷ USD.

Gần đây (2024–2025), thâm hụt giảm mạnh, có tháng giảm xuống sâu hơn -180 tỷ USD rồi phục hồi.

Xu hướng giảm dần kể từ cuối những năm 2010, đặc biệt giảm mạnh giai đoạn áp thuế cao với hàng Trung Quốc.

Biến động lớn gần đây, nhưng xu hướng chung là thâm hụt nhỏ hơn so với trước.

Tuy nhiên, Josh Lipsky (Atlantic Council) cảnh báo rằng chỉ số “chiến thắng” nên được đặt trong câu hỏi: những nhượng bộ về chính trị có thể chỉ là những “chiến thắng trong tranh luận ngoại giao”, còn tác động kinh tế trong dài hạn có thể đang gây tổn hại đến người Mỹ. Và theo Michael Strain (AEI): “Trump có thể đang gây tổn hại cho người Mỹ nhiều hơn những quốc gia khác chịu ảnh hưởng”.

Những rào cản còn đang chờ phía trước

Hiệu lực mập mờ của các thỏa thuận khung

Dù đã ký thỏa thuận, câu hỏi lớn là liệu các cam kết về đầu tư hay mua hàng thực tế có được thực hiện đầy đủ hay không.

Áp lực lạm phát và giảm tăng trưởng

Thuế quan tăng khiến giá nhập khẩu đè nặng lên người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ. Một số ngành bắt đầu cảm nhận áp lực tăng giá đầu vào và chi phí sản xuất.

Rủi ro về mặt pháp lý

Nhiều biện pháp thuế trị trừng phạt đang được thách thức tại tòa án, chất vấn tính hợp pháp của lệnh khẩn cấp dùng để áp thuế. Một số cảnh báo cho rằng cuộc chiến pháp lý có thể làm suy yếu chiến lược thuế toàn cầu.

Tác động thị trường – "Thuế rừng, sóng gió không chỉ là câu chuyện bên ngoài"

Kết luận

Trump dường như đang tạo nên những "chiến thắng tạm thời" trong chính sách thương mại — với thâm hụt giảm và thuế tăng ngay. Song đằng sau đó, là các nguy cơ kinh tế dài hạn, từ tăng giá tiêu dùng, mất niềm tin hợp tác quốc tế, đến rủi ro pháp lý.

🔥 Cơ hội đầu tư sản phẩm Đồng

✍ Tin tức

1. Nguồn cung

- Nguồn cung sụt giảm từ phía Chile, sản lượng 6 tháng đầu năm của Collahuasi chỉ đạt 246.000 tấn, giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn 21% so với kế hoạch.

- Tồn kho trên sàn LME cũng như tồn kho của Trung Quốc ghi nhận mức giảm mạnh.

=> Nguồn cung đang có dấu hiệu sụt giảm từ phía Chi Lê và Trung Quốc dấu hiệu hỗ trợ giá cho Đồng.

2. Nhu cầu

- Nhu cầu sản xuất cuối năm tăng cao do nhu cầu tiều dùng tăng mạnh vào cuối năm. Bên cạnh đó dự án siêu đập Tây Tạng được triển khai với quy mô ước tính lớn gấp 3 lần đập Tam Hiệp.

=> Nhu cầu sử dụng Đồng tăng từ giờ đến cuối năm từ phía Trung Quốc - nơi nhập khẩu Đồng lớn nhất trên thế giới

✍ Phân tích biểu đồ giá

Giá Đồng về Trung – Dài hạn vẫn đang nằm trong xu hướng tăng giá, và hiện tại đang tiệm cận đường trendline tăng vững chắc nối các đáy từ tháng 3/2020, đồng thời đây cũng là vùng tích lũy giai đoạn 2022-2024. Vùng 4.200-4.300 USD có thể MUA để nắm giữ trung và dài hạn kỳ vọng 5.900-6.100.

Biểu đồ sản phẩm Đồng khung ngày

Hiện tại ở Việt Nam, sản phẩm Bạc đang được niêm yết và giao dịch hợp pháp qua Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), cho phép nhà đầu tư cá nhân:

Giao dịch T0 linh hoạt

Ký quỹ thấp

Mua bán hai chiều, chốt lời nhanh

Đây là thời điểm phù hợp để nắm bắt nhịp điều chỉnh của thị trường, đa dạng hóa danh mục đầu tư và đón đầu xu hướng phục hồi giá hàng hóa cuối năm 2025.

-----------------------------------------------------------------------------------

Với ưu thế giao dịch T0, hai chiều, sử dụng đòn bẩy miễn phí, kênh đầu tư hàng hóa đang được nhiều nhà đầu tư Việt Nam quan tâm