21/11/2023 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Nhóm chứng khoán – Chuyến tàu cuối cùng để trở thành cổ đông dài hạn?

Với rất nhiều tin tiêu cực xuất hiện vào cuối tuần thì hôm nay Vn-index hôm nay có phiên hồi phục tốt bởi nhóm dẫn dắt là chứng khoán, thép và ngoài ra có thêm BĐS khu công nghiệp.

Nhịp phục hồi sau phiên phân phối số 2 là chuyện thường xảy ra.Tín hiệu tích cực trong ngắn hạn có thể thị trường sẽ sideway trong tuần cuối tháng 11 trước khi có xu hướng mới

Nhóm chứng khoán gắn liền với sự tăng trưởng của thị trường

Câu chuyện vĩ mô tranh tối tranh sáng thì ai cũng biết nhưng để tăng mạnh mẽ thì rất khó

1. Lãi suất thì khó có thể giảm thêm nữa – Câu chuyện tỷ giá vẫn còn đó

2. Còn về lợi nhuận các doanh nghiệp thì vẫn đang trong xu hướng giảm. Thậm chí quý 4 sẽ tiếp tục thấp hơn nữa

Nói thị trường giai đoạn này là rủi ro thì cũng không hẳn khi mà giai đoạn này vẫn nhiều cổ phiếu gần vượt đỉnh, đã vượt đỉnh như FRT,GMD,CTD thì tức là vẫn có câu chuyện để đầu tư chỉ là cơ hội phải chọn lọc kỹ

Mỗi giai đoạn luôn luôn phải đánh giá lại từng nhóm ngành và các cổ phiếu trên thị trường. CK,BĐS nhịp rồi dẫn sóng nhưng chưa chắc nhịp sau sẽ dẫn sóng nếu thị trường đi theo kịch bản sideway

Mặc dù có những câu chuyện để thúc đẩy động lực tăng trưởng của nhóm CK như KRX hay gần đây là câu chuyện BIDV hợp tác chiến lược với thành viên gia tộc Rothschild. Tất nhiên đây là câu chuyện tốt nhưng để giá cổ phiếu có tăng ổn định hay không nó lại là câu chuyện khác phụ thuộc chủ yếu vào thị trường, nhóm ngành và định giá

Doanh thu của nhóm này chủ yếu đến từ 3 nguồn: Môi giới, tự doanh, margin thì nếu so với hồi quý 3 thì nhà đầu tư cũng thấy thị trường ảm đạm bao nhiêu

=> Lợi nhuận trong năm nay của nhóm này khả năng cao đã tạo đỉnh vào quý 3

=> Vì vậy cổ phiếu nhóm CK hôm nay tăng giá chủ yếu đến từ tin tức chứ không thực sự đến từ nội tại và tăng trưởng

=> Tăng vì tin tức sẽ xuống vì tin tức

Nhìn vào SSI và VCI đều đang ở mức định giá theo P/b là quanh 2 lần nhưng lại cho ROE dưới 10%

Cho thấy rằng thị giá (Market Value) đang đi trước giá trị nội tại (Intrinsic Value)

Tất nhiên nếu trong ngắn hạn ra vào hợp lý vẫn ăn được nhưng thử tính xác suất khi xuống tiền tỉ lệ Win là bao nhiêu

Áp dụng các cách định giá 1 cách máy móc cũng không phải. Nếu nhìn sang frt nhiều người bảo đắt nhưng cổ phiếu cứ tăng hay như trong quá khứ câu chuyện lớn hơn là Tesla khi KQKD lỗ nhưng cứ tăng.Nhưng đó chỉ là những cổ phiếu có câu chuyện thực sự khác biệt

Tuy nhiên nếu năm sau lợi nhuận vẫn cải thiện thì định giá lại hợp lý hơn. Tạm view vậy trong quý 4 đã