NHNN quyết liệt chốt chặn đà tăng lãi suất, mở đường cho sóng tăng trưởng!

Mặc dù cơ quan điều hành liên tục phát đi thông điệp nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế, áp lực lãi suất trên thị trường dường như vẫn chưa thực sự hạ nhiệt.

Mới đây nhất, trong công văn ngày 21/5, Vụ Chính sách tiền tệ đã phải thẳng thắn chỉ ra hiện tượng một số ngân hàng thương mại vẫn đang có động thái điều chỉnh tăng lãi suất huy động. Nhằm thiết lập lại kỷ cương, NHNN đã yêu cầu Giám đốc các chi nhánh khu vực lập tức tổ chức họp quán triệt với các nhà băng trên địa bàn. Đồng thời, cơ chế thanh tra, kiểm tra định kỳ lẫn đột xuất theo tinh thần công văn ngày 14/5 và 10/4 trước đó đã được kích hoạt. Mọi trường hợp vi phạm quy định về lãi suất đều sẽ bị xử lý nghiêm khắc theo đúng thẩm quyền.

Theo phân tích của Cafe Capital, chuỗi chỉ đạo liên tiếp từ cơ quan quản lý—khởi đầu từ công văn số 2342 hồi cuối tháng 3—cho thấy sự kiên quyết trong việc định hướng lại dòng chảy của vốn. NHNN đang phát đi thông điệp rõ ràng: Các tổ chức tín dụng phải chấm dứt ngay tình trạng cạnh tranh huy động bằng cách đẩy lãi suất lên cao, tránh gây xáo trộn mặt bằng chung của thị trường. Thay vào đó, mục tiêu tối thượng là tiết giảm chi phí nội bộ, duy trì thanh khoản ổn định và nắn chỉnh dòng tín dụng trực tiếp vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, phục vụ mục tiêu tăng trưởng cốt lõi. Tuy nhiên, mong muốn này đang phải đối mặt với một lực cản mang tính cung - cầu thực tế.

Đánh giá về bối cảnh hiện tại, Bloomberg bbw (Bloomberg Businessweek) cho rằng nguyên nhân gốc rễ khiến các nhà băng rục rịch tăng lãi suất trở lại đến từ sự mất cân đối cục bộ trên thị trường 1 (thị trường giữa ngân hàng với dân cư và tổ chức kinh tế). Số liệu thống kê trong ba tháng đầu năm minh chứng rõ cho nhận định này: tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt mức 3,18%, vượt xa tốc độ huy động vốn chỉ ở mức 0,55%. Theo Bloomberg bbw, sự chênh lệch này tất yếu làm suy giảm bộ đệm thanh khoản, buộc các ngân hàng phải tự vệ bằng cách nâng chi phí tiền gửi nhằm thu hút dòng tiền nhàn rỗi, bất chấp các nỗ lực ghìm giữ từ phía cơ quan điều hành.

Cafe Capital đánh giá rằng, bước đi giám sát gắt gao hiện tại của NHNN không chỉ là biện pháp chấn chỉnh kỷ luật thị trường mà còn là công cụ thiết yếu để kiểm soát lạm phát trong bối cảnh vĩ mô phức tạp. Trong thời gian tới, dưới áp lực thanh tra sát sao, đà đua lãi suất công khai sẽ bị chặn đứng. Dẫu vậy, để giải quyết triệt để bài toán này, bên cạnh các mệnh lệnh hành chính, thị trường sẽ cần những nhịp bơm hút thanh khoản nhịp nhàng hơn từ phía NHNN để thực sự cởi trói áp lực vốn cho các ngân hàng thương mại.