Pro

Nhận định kinh doanh quý 3 (FPT, NT2)

24HMoney đã kiểm duyệt
Nhận định kinh doanh quý 3 (FPT, NT2)

Ảnh Internet

Kinh doanh của FPT tương đối bền vững và chưa bị tác động từ sự biến động rất mạnh của vĩ mô trong thời gian qua. Lợi nhuận 10 tháng đầu năm tăng trưởng 30% so với cùng kỳ, đang trên đà vượt kế hoạch cả năm và dự kiến đạt 5.500 tỉ trong năm nay.

Vĩ mô biến động rất mạnh, không chỉ riêng Việt Nam mà cả thế giới, thành ra kinh doanh của FPT sẽ bị ảnh hưởng đôi chút là điều khó tránh khỏi. Rất khó để duy trì tăng trưởng ở mức cao, thay vào đó mức tăng 20% cho năm 2023 là hợp lý hơn cả.

Lợi nhuận năm 2023 dự kiến đạt khoảng 6.600 tỉ, với mức giá 70 hiện nay thì FPT được định giá PE 12 lần, hợp lý và có phần rẻ với vị thế vững chắc của công ty. Nhưng ở trạng thái thị trường lao dốc mạnh, đa số cổ phiếu có định giá PE dưới 10 lần nên FPT rất khó được coi là hấp dẫn trong lúc này.

Tiềm năng dài hạn của FPT rất tươi sáng nhưng lúc này chưa phải là thời điểm tốt để mua đầu tư dài hạn. Trong ngắn hạn giá cổ phiếu FPT sẽ hồi phục theo xu thế của thị trường chung nhưng khả năng sẽ không có sự bứt phá mạnh.

Kết luận đầu tư: FPT có thể tăng trong ngắn hạn đâu đó 15% hoặc thấp hơn, thế nên cổ phiếu FPT không thực sự được coi là hấp dẫn trong lúc này.

Bất chấp sự khó khăn của nhóm ngành nhiệt điện vì năm nay thủy điện đang chiếm ưu thế nhờ thuỷ văn thuận lợi, NT2 vẫn mang về kết quả kinh doanh rất ấn tượng trong 9 tháng đầu năm và dự kiến lợi nhuận có thể đạt 900 tỉ trong năm nay.

Quý 3/2022, NT2 được đền bù tỉ giá 300 tỉ từ EVN và khoản này nên loại trừ khi định giá cổ phiếu vì đây là lợi nhuận bất thường. Rất trùng hợp khi công ty dành gần 200 tỉ để trích lập dự phòng nợ khó đòi, thành ra lợi nhuận quý 3 ở mức hợp lý và không bất thường.

Có một vấn đề cần chú ý ở đây, đúng ra tiền bán điện cho EVN luôn được đảm bảo 100%, đằng này lại có khoản trích lập dự phòng khó đòi, thật đúng là không có gì để nói. Nếu những quý sau cũng có trường hợp này xảy ra thì không hiểu làm ăn kiểu gì.

Tất nhiên điều dễ hiểu ở đây có thể là do NT2 lợi nhuận quá cao trong khi EVN gặp nhiều khó khăn nên muốn được chia sẻ lợi ích. Trả tiền chênh lệch tỉ giá và sau đó là xoá khoản nợ khó đòi, coi như khoản 400 tỉ chênh lệch tỉ giá của NT2 sẽ không thực sự được nhận.

Kinh doanh năm 2023 của NT2 được dự báo khả quan nhất trong nhiều năm gần đây, hội tụ nhiều yếu tố thuận lợi cùng một lúc. Đầu tiên là giá than tăng cao khiến chi phí nhiệt điện than tiến sát với nhiệt điện khí. Không còn mưa nhiều nên thuỷ điện sẽ suy giảm và không còn lợi thế. NT2 luôn được đảm bảo đầy đủ khí đầu vào để phát điện khi cần.

Dự kiến lợi nhuận năm 2023 của NT2 ít nhất cũng 1.000 tỉ và duy trì trong vài năm tới. NT2 có ưu điểm không có nợ vay, lợi nhuận để chia cổ tức tiền mặt và không bị ảnh hưởng từ vĩ mô bất ổn. Định giá NT2 hợp lý PE 9 lần, tương đương giá cổ phiếu 31.

Kết luận đầu tư: NT2 rất tốt cho đầu tư dài hạn, cân nhắc mua tại vùng 23 hiện nay và mục tiêu là 31 hoặc cao hơn, tương ứng lợi nhuận vượt 35%.

Tuyen Csg

FB Tuyen Csg

Nhà đầu tư lưu ý

Từ khóa (bấm vào mỗi từ khóa để xem bài cùng chủ đề)

Bạn có muốn trở thành chuyên gia trên 24HMoney? Hãy liên hệ với chúng tôi để cùng chia sẻ và lan tỏa.

Ban nội dung SĐT/Zalo: 0981.935.283

Hòm thư: phuongpt@24h.com.vn
Pro

Bấm theo dõi để nhận thêm nội dung bổ ích từ chuyên gia này.

Tìm hiểu thêm về chuyên gia.
Chứng khoán liên quan
Giá
Biểu đồ

78.00

+1.00 (+1.30%)

Biểu đồ mã FPT

27.65

+0.85 (+3.17%)

Biểu đồ mã NT2
15 Yêu thích
2 Bình luận 16 Chia sẻ
Thích Đã thích Thích
Bình luận
Chia sẻ
Bài viết cùng chuyên gia
Xem thêm Xem thêm
Quan tâm nhiều
Xem thêm Xem thêm
Tải app 24HMoney trên mobile
Cơ quan chủ quản: Công ty Cổ phần Quảng cáo Trực tuyến 24H. Giấy phép mạng xã hội số 103/GP-BTTTT do BỘ THÔNG TIN VÀ TRUYỀN THÔNG cấp ngày 25/03/2019. Chịu trách nhiệm nội dung: Phạm Đình Bằng. Email: support@24hmoney.vn. Hotline: 038.509.6665. Liên hệ quảng cáo: 0908.822.699 - 0983.267.857