Nhà xưởng cứu tăng trưởng LHG?

Mảng cho thuê đất khu công nghiệp suy giảm khiến kết quả kinh doanh quý II của Long Hậu (HoSE: LHG) đi lùi. Trong bối cảnh quỹ đất thương phẩm ngày càng hạn chế, doanh nghiệp đang chuyển trọng tâm sang phát triển nhà xưởng, nhà kho xây sẵn nhằm tạo nguồn thu ổn định và đón dòng vốn FDI.

Chiến lược xoay trục giúp LHG giảm phụ thuộc vào doanh thu cho thuê đất, song tốc độ mở rộng quỹ đất và tiến độ pháp lý các dự án mới vẫn là yếu tố quyết định dư địa tăng trưởng dài hạn.

Quý II/2026, LHG ghi nhận doanh thu hơn 189 tỷ đồng, giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính là mảng cho thuê đất khu công nghiệp và phát triển hạ tầng giảm 51%, chỉ còn hơn 53 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu tài chính tăng 38% từ lãi tiền gửi ngân hàng, nhưng không đủ bù đắp cho sự sụt giảm của mảng kinh doanh cốt lõi. Kết quả là lợi nhuận ròng giảm 16% xuống hơn 75 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt hơn 365 tỷ đồng, giảm 20%, và lợi nhuận ròng hơn 187 tỷ đồng, giảm 6%.

Khó khăn chính của LHG là quỹ đất sẵn sàng kinh doanh tại các khu công nghiệp bị hạn chế. Hiện tại, chỉ khu công nghiệp Long Hậu 3 còn đất thương phẩm khả dụng. Giai đoạn 3 của dự án quy mô 43,98 ha đang được triển khai, nhưng việc đền bù còn khoảng 3,4 ha chưa hoàn thành và giải phóng mặt bằng phần còn lại khá phức tạp. Mặc dù giá chào thuê tại các khu công nghiệp Long Hậu khoảng 230-260 USD/m2/kỳ cao hơn mức trung bình, tốc độ đền bù chậm dẫn đến thiếu đất cho các dự án FDI.

Để khắc phục tình hình, LHG tập trung phát triển mảng nhà xưởng cao tầng cho thuê, vốn mang lại dòng tiền ổn định. Khu nhà xưởng hiện hoạt động ước tính khoảng 173.262 m2 với tỷ lệ lấp đầy trên 95%. LHG đang triển khai xây dựng 3 khu nhà xưởng lớn dự kiến hoàn thành năm 2026, tăng diện tích lên 334,9 m2, tăng 93% so với hiện tại. Mảng kinh doanh này được định hướng cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa cần tối ưu hóa chi phí đầu tư ban đầu.

Để thu hút các dự án FDI, LHG tích cực hoàn thành thủ tục pháp lý cho các dự án đã được phê duyệt, bao gồm khu công nghiệp Long Hậu giai đoạn 2 mở rộng (90 ha), khu công nghiệp An Định Vĩnh Long (200 ha), và khu công nghiệp Long Hậu – Tân Tập (150 ha). Tính đến cuối quý II/2026, tổng tài sản của LHG đạt hơn 3.427 tỷ đồng, tăng 1% so với đầu năm, với gần 960 tỷ đồng gửi tại ngân hàng. Năm 2026, LHG đặt mục tiêu doanh thu hơn 728 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 166 tỷ đồng.