Nghịch lý: Chứng khoán tăng mạnh, NĐT vẫn khó có lãi?

Tại sự kiện Investor Day chiều 26/1, ông Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital cho biết, tâm lý chung của số đông nhà đầu tư cá nhân là sẵn sàng “gồng” danh mục khi thua lỗ.

Ông Lê Anh Tuấn, CEO Dragon Capital. (Ảnh chụp màn hình).

Ngay cả khi mức lỗ lên tới 30–40%, nhiều người vẫn lựa chọn giữ nguyên vị thế và hạn chế theo dõi thị trường. Ngược lại, khi danh mục bắt đầu có lãi, đôi khi chỉ vài phần trăm, không ít nhà đầu tư lại nhanh chóng chốt lời.

Cách hành xử này khiến nhà đầu tư khó có thể tận dụng được các chuỗi tăng giá kéo dài của cổ phiếu. “Về mặt toán học, tâm lý gồng lỗ nhưng chốt lời sớm khiến nhà đầu tư rất khó thắng được thị trường trong dài hạn”, Tổng Giám đốc Dragon Capital nhận định.

Để minh họa, ông Tuấn lấy ví dụ với cổ phiếu VIC của Vingroup. Trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9/2025, thị giá mã này tăng từ vùng quanh 60.000 đồng/cổ phiếu lên trên 70.000 đồng.

Tại thời điểm đó, nhiều nhà đầu tư đã lựa chọn hiện thực hóa lợi nhuận. Tuy nhiên, việc chốt lời sớm khiến họ không thể ghi nhận thêm mức tăng khi cổ phiếu này tiếp tục leo lên các vùng giá cao hơn vào những tháng cuối năm.

Theo lãnh đạo Dragon Capital, đây không phải là câu chuyện cá biệt, mà là hành vi phổ biến của nhà đầu tư cá nhân trong nhiều chu kỳ thị trường, đặc biệt ở những giai đoạn chỉ số tăng nhưng cơ hội sinh lời phân bổ không đồng đều.