#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Mua "vàng giấy" nở rộ - Kỳ 3: Làm sao kiểm soát rủi ro, giữ thông suốt thị trường?

Khi hình thức "trả tiền trước, nhận vàng sau" nở rộ, các rủi ro về giá, thanh khoản và pháp lý bắt đầu "hình thành", đặt ra yêu cầu kiểm soát phù hợp với thị trường.

Ở góc độ kinh tế, sự xuất hiện của "giấy hẹn" không chỉ là hiện tượng ngắn hạn, mà phản ánh những thay đổi trong cấu trúc thị trường vàng.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi, nhận định việc "trả tiền trước, nhận vàng sau" mang dáng dấp của một giao dịch kỳ hạn sơ khai, cho thấy thị trường đang xuất hiện nhu cầu chuyển dịch từ giao dịch vật chất sang các hình thức mang yếu tố tài chính.

Theo ông Huy, việc xử lý các hiện tượng này cần đặt trong tổng thể chiến lược phát triển thị trường vàng hiện đại, thay vì chỉ dừng ở các biện pháp ngắn hạn.

Trước hết, chính sách cần hướng tới việc nâng cao tính linh hoạt của nguồn cung trong khuôn khổ đảm bảo ổn định vĩ mô. Khi cung có thể điều chỉnh phù hợp hơn với biến động của cầu, các trạng thái “căng” cục bộ sẽ được hạn chế.

Đi cùng đó, việc phát triển các công cụ giao dịch vàng mang tính tài chính là một hướng đi quan trọng. Các hình thức giao dịch qua tài khoản, hợp đồng kỳ hạn hoặc các sản phẩm liên quan, nếu được thiết kế và quản lý phù hợp, sẽ giúp phân tán nhu cầu, giảm áp lực lên vàng vật chất.

Một nội dung khác không kém phần quan trọng là hoàn thiện các chuẩn mực thị trường. Những hình thức giao dịch như "bán trước giao sau", nếu tiếp tục tồn tại, cần được đưa vào khuôn khổ quản lý rõ ràng, với yêu cầu minh bạch thông tin, năng lực thực hiện và trách nhiệm của các bên liên quan.

Theo ông Huy, ổn định kỳ vọng là yếu tố then chốt trong điều hành. Khi thông tin chính sách được công bố minh bạch, nhất quán, các phản ứng mang tính đám đông sẽ giảm bớt. Đồng thời, việc phát triển các kênh đầu tư thay thế an toàn, hiệu quả cũng góp phần điều tiết nhu cầu, giảm áp lực dồn vào vàng.

thanhtra.com.vn

Mua "vàng giấy" nở rộ - Kỳ 3: Làm sao kiểm soát rủi ro, giữ thông suốt thị trường?