MSN - Doanh thu 7T 2026 tăng tốc +46% YoY, MHT là động lực tăng trưởng lớn nhất

- Doanh thu sơ bộ 7T 2026 đạt 63,8 nghìn tỷ đồng (+46% YoY), tăng tốc so với mức tăng trưởng 40% YoY trong 6T 2026 và đang trên đà hoàn thành kế hoạch 105 nghìn tỷ đồng năm 2026. Dựa trên các số liệu đã công bố, chúng tôi tính toán doanh thu tháng 7/2026 đạt 11,7 nghìn tỷ đồng (+80% YoY).

- WCM: Doanh thu 7T 2026 đạt 27,2 nghìn tỷ đồng (+27% YoY, tương đương mức tăng trưởng nửa đầu năm). WCM đã mở mới ròng 668 cửa hàng trong 7T 2026, đang đi đúng lộ trình hoàn thành kế hoạch 1.000-1.500 cửa hàng cho năm 2026.

- MCH: Doanh thu 7T 2026 đạt 18,5 nghìn tỷ đồng (+13% YoY).

- MML: Doanh thu 7T 2026 đạt 1,3 nghìn tỷ đồng (+27% YoY), duy trì đà tăng trưởng tích cực.

- MHT/MSR: Doanh thu 7T 2026 đạt 15,6 nghìn tỷ đồng, tương ứng 3,75 lần mức ghi nhận trong cùng kỳ năm trước, được hỗ trợ bởi sản lượng bán vonfram tăng và giá APT trung bình đạt 3.137 USD/mtu - duy trì ở mức cao kỷ lục.

- Quan điểm của chúng tôi: Mức tăng trưởng doanh thu tháng 7 khoảng 80% YoY của MSN cho thấy mức tăng tốc đáng kể khi bước vào quý 3/2026. Chúng tôi cho rằng MHT/MSR vẫn là động lực tăng trưởng chính, trong khi WCM, MCH và MML duy trì tăng trưởng doanh thu vững chắc.