Một cổ phiếu ngành thép được khuyến nghị khả quan với tiềm năng tăng giá hơn 53%

Chứng khoán VNDirect (VND) mới có báo cáo về cổ phiếu NKG.

Lượng bán hàng trong Q1/24 tăng đáng kể (+30% svck) nhờ sự thúc đẩy của xuất khẩu Lượng bán hàng trong Q1/24 tăng đáng kể (+30% svck) nhờ sự thúc đẩy của xuất khẩu

Sản lượng bán hàng trong Q1/24 tăng 30% svck lên hơn 255.000 tấn, trong đó sản lượng tôn mạ tại thị trường nội địa tăng 10% svck lên 55.000 tấn và xuất khẩu tăng 65% lên 173.000 tấn.

Biên lợi nhuận gộp trong Q1/24 tăng mạnh lên 11%

Giá bán thị trường tôn mạ tăng 3% svck lên 21,3 triệu đồng/tấn (USD870/tấn) (so với giá bán bình quân của HSG giảm 11% svck xuống khoảng 22,3 triệu đồng/tấn (USD910/tấn)), được thúc đẩy bởi giá xuất khẩu tăng 6%. Về mặt nguyên liệu đầu vào, giá HRC đầu vào của NKG giảm 9% svck, khiến biên lợi nhuận của NKG được mở rộng.

Biên chi phí SG&A tăng do chi phí logistics cao hơn

Biên chi phí SG&A (Bán hàng và quản lý) trên doanh thu đã tăng lên tới 6% trong Q1/2024, có thể là do việc vận chuyển thép đến các thị trường chính của NKG là Bắc Mỹ và Liên minh châu Âu khiến chi phí logistics tăng cao hơn.

Hàng tồn kho giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022

Vào cuối Q1/24, mức tồn kho của NKG giảm nhẹ xuống còn 3,8 tháng so với mức tồn kho trung bình của năm ngoái là 4 tháng. Đây là mức thấp nhất kể từ năm 2022 (so với mức tồn kho cao nhất của HSG trong ít nhất 5 năm qua). NKG sẽ được hưởng lợi thế mức tồn kho thấp nếu xu hướng giá HRC tiếp tục được duy trì ở mức thấp.

Lỗ tỷ giá khiến chi phí tài chính ròng cao hơn dự kiến

Trong Q1/24, chi phí tài chính ròng của NKG cao hơn dự kiến ở mức 55 tỷ đồng (2,2 triệu USD). Điều này là do giá trị đồng Việt Nam giảm 4% trong Q1/24 dẫn đến khoản lỗ ròng ngoại hối 70 tỷ đồng (2,9 triệu USD)