MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lý do cần chú ý đến BCTC quý 4 của HSC (Mã HCM)

Tự doanh (FVTPL) 6,3 nghìn tỷ trải ra cho 22 mã trong đó có 21 mã thuộc VN30.

Chưa hiểu 9/30 mã VN30 còn lại chưa đủ tốt ở điểm nào khiến HSC không mua nốt. Mã duy nhất ngoài VN30 khiến chúng tôi phải bật cười mỗi lần đọc đến phần thuyết minh này (Nhấn mạnh: lần nào xem cũng phải cười) khi đó lại là VIX.

Đáng lẽ HCM phải rất "biết mình, biết ta" đặc biệt với một cổ phiếu cùng ngành, cùng nghề... họ hiểu rõ về định giá, cơ cấu doanh thu phụ thuộc vào tự doanh gồm EIB, GEE, GEX đã được đẩy lên khá cao và dễ tìm ẩn nguy cơ đảo chiều mạnh. Với giá gốc và giá hợp lý tại cuối quý 3/2025 của VIX gần tương đương nhau đồng nghĩa với việc HSC đu VIX quanh 35.000đ/cp.

Chuyện vui là thế nhưng cũng không phải là vấn đề quá lớn với với HSC khi giá trị của khoản đầu tư này chỉ 145 tỷ (chiếm 2,28% danh mục tự doanh).

Quý 4/2025: Dựa vào giả định danh mục từ cuối quý 3/2025, thiệt hại lớn nhất của danh mục này có lẽ là DGC, tiếp đến là LPB.

Lãi lớn nhất thuộc về VIC (tăng gần x2), VHM, GAS với pha chốt NAV tuần cuối năm mang về ~20%. Dự báo lãi tự doanh quý 4 của HSC sẽ không có đóng góp đột biến.

Vấn đề là với biến số mới "trend đầu tư Doanh nghiệp nhà nước" khiến cho KQKD Quý 4 thực sự không còn nhiều ý nghĩa. Thị trường sẵn sàng đi tìm sự kỳ vọng cho quý 1/2026 mà ở đó HSC đang có base bao gồm CTG, BID, VCB, GAS... (những mã tăng bổng tay đầu năm) với tổng giá trị 1,276 tỷ (chiếm 20% danh mục tự doanh cổ phiếu).

Điều quan trọng nhất (nhưng không vội) đó là theo dõi BCTC Quý 4/2025 của HSC để check ngay họ còn hay đã bán, có gia tăng ở những cổ phiếu tiềm năng theo xu hướng mới hay không?

Việc HSC vượt qua VCI để lấy lại vị trí TOP 4 thị phần ở quý 4 cho thấy diễn biến đang theo chiều hướng "tốt lên", nhưng đi lên như thế nào, bền bỉ hay không sẽ cần đánh giá thêm một vài biến số khác.