MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lúa Mì Chịu Áp Lực Dư Cung Toàn Cầu: Năng Suất Phục Hồi, Chính Sách Xuất Khẩu Nới Lỏng Kìm Hãm Đà Giá

I. Toàn cảnh thị trường lúa mì: Năng suất tăng nhanh hơn chi phí, giá chịu áp lực kéo dài

Giá lúa mì kỳ hạn tiếp tục suy yếu, rơi xuống dưới 5,20 USD/bushel, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 10. Diễn biến này không phải là cú giảm mang tính ngắn hạn, mà phản ánh sự thay đổi cấu trúc cung cầu toàn cầu, trong bối cảnh năng suất phục hồi mạnh tại các nước xuất khẩu chủ chốt, trong khi chi phí đầu vào tại Mỹ vẫn duy trì ở mức cao.

Theo phân tích từ Nền nông nghiệp Mỹ: khi chi phí vượt qua năng suất, nông dân Mỹ đang đối mặt với bài toán lợi nhuận ngày càng thu hẹp. Dù năng suất lúa mì Mỹ không sụt giảm nghiêm trọng, nhưng giá bán đầu ra thấp hơn tốc độ tăng chi phí (phân bón, lao động, tài chính) khiến động lực mở rộng diện tích bị hạn chế. Tuy nhiên, yếu tố này hiện chưa đủ mạnh để tạo đáy giá, bởi nguồn cung toàn cầu đang áp đảo.

II. Cung toàn cầu: WASDE xác nhận dư cung rõ rệt

Báo cáo WASDE tháng 12 của USDA đã củng cố xu hướng giảm giá khi:

Mức tăng đến từ hàng loạt khu vực xuất khẩu lớn, cho thấy sự phục hồi đồng loạt, không phải hiện tượng cục bộ

Tổng hợp lại, thị trường đang bước vào giai đoạn dư cung mang tính cấu trúc, khiến mọi nhịp hồi giá đều đối mặt áp lực bán phòng vệ.

Chính sách xuất khẩu: “Cú đấm kép” lên giá lúa mì

Áp lực giảm giá không chỉ đến từ sản lượng, mà còn bị khuếch đại bởi chính sách thương mại:

Hai động thái này làm gia tăng nguồn cung thực tế chảy ra thị trường, thay vì chỉ nằm trên giấy tờ thống kê, qua đó ghìm chặt đà hồi giá.

Cầu tiêu thụ: Tăng nhưng chưa đủ để xoay trục thị trường

Về phía cầu, USDA đã:

Dù đây là tín hiệu tích cực, nhưng cần nhấn mạnh:

Mức tăng cầu chỉ bằng khoảng một nửa mức tăng nguồn cung

Tồn kho cuối kỳ vẫn ở vùng cao, khiến thị trường chưa có áp lực phải định giá lại

Nói cách khác, cầu tăng nhưng không đủ nhanh để hấp thụ lượng cung mới đang ồ ạt xuất hiện.

Góc nhìn từ nông nghiệp Mỹ: Giá thấp có thể kéo dài

Chi phí sản xuất cao buộc nông dân Mỹ tối ưu năng suất thay vì mở rộng diện tích

Điều này khiến nguồn cung Mỹ không giảm mạnh, trong khi vẫn phải cạnh tranh với lúa mì giá rẻ từ Nga, Argentina

Giá thấp kéo dài có thể khiến Mỹ mất thêm thị phần xuất khẩu, tạo vòng xoáy bất lợi cho giá kỳ hạn

Đây là lý do vì sao đà giảm hiện tại mang tính nền tảng, không chỉ là phản ứng ngắn hạn với tin tức.

III. Phân tích kỹ thuật lúa mì: Xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế

Động lực giảm vẫn chiếm ưu thế. Nếu lực mua không đủ mạnh tại vùng này, khả năng phá hỗ trợ và mở rộng nhịp giảm là hoàn toàn có thể xảy ra. Tuy nhiên, do giá đã giảm sâu trong thời gian ngắn, nhịp hồi kỹ thuật (technical rebound) vẫn có thể xuất hiện, phù hợp với chiến lược giao dịch ngắn hạn.

Mua (BUY) ZWAH26 – Lúa mì kỳ hạn 03/2026

Điểm vào lệnh: quanh 517

Chốt lời: 527 – 541

Cắt lỗ: 507

Chiến lược này mang tính bắt nhịp hồi kỹ thuật, không phải đảo chiều xu hướng dài hạn.

IV. Kết luận: Lúa mì vẫn ở thế yếu, ưu tiên phòng thủ