Lợi nhuận của HDBank dự báo tăng 23%, khuyến nghị cổ phiếu khả quan

Chứng khoán MB (MBS) mới có báo cáo về cổ phiếu HDB.

Năm 2023, tín dụng HDB tăng 31.8% so với cùng kỳ, cao nhất toàn ngành. MBS dự báo tăng trưởng tín dụng trung bình của HDB đạt 22%/năm trong giai đoạn 2024 - 2025, nhờ mảng khách hàng SME tiếp tục tăng trưởng tốt, mảng cho vay nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản hồi phục và tín dụng bất động sản hồi phục khi thị trường bất động sản ấm lên.

Tín dụng bất động sản hồi phục khi thị trường bất động sản ấm lên từ Q4/23. Mảng cho vay bất động sản 2023 chiếm 17% tổng dư nợ của HDB, tăng 178% svck.

Ngoài ra, chất lượng tài sản của HDB cũng được kỳ vọng sẽ được cải thiện trong giai đoạn 2024 - 2025. Nợ xấu dự kiến giảm nhờ lợi nhuận tăng và kinh tế phục hồi. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) cũng sẽ được cải thiện.

Tỷ lệ nợ xấu của HDB ghi nhận ở mức 1.8% cuối năm 2023, tăng nhẹ so với mức 1.67% cuối năm 2022. Nợ nhóm 2 tiếp tục tăng mạnh 144% so với cùng kỳ năm trước và 22% so với quý liền trước, đạt tỷ lệ 5.04%, cao thứ 3 toàn ngành. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đạt 66% tại cuối năm 2023 (giảm 4.6% so với cùng kỳ năm trước).

Tuy nhiên, chất lượng tài sản của HDB được kỳ vọng cải thiện hơn trong năm 2024 nhờ vào lợi nhuận tăng trưởng cao và ổn định giúp ngân hàng có nhiều dư địa để gia tăng bộ đệm dự phòng. Kinh tế phục hồi và việc gia hạn thêm 6 tháng Thông tư 02/2023/TT-NHNN sẽ góp phần cải thiện khả năng trả nợ của người dân.

Tương quan về tỷ lệ NPL giữa các ngân hàng và cơ cấu nợ HDBank

Theo MBS, 2024 - 2025 có thể là giai đoạn LNST tăng trưởng cao và ổn định với mức trung bình 23%/năm. Các chuyên gia đưa ra dự báo dựa trên cơ sở: tăng trưởng tín dụng đạt 23% trong năm 2024 và 21% trong 2025, NIM sẽ được duy trì quanh mức 4.9%, tương đương cao hơn so với 2023 và thấp hơn mức đỉnh 2022.

Từ đó, MBS khuyến nghị KHẢ QUAN đối với HDB với mức định giá 29,400 đ/cp, tăng 30% sv dự báo gần nhất. Tiềm năng tăng giá 36.9% (đã bao gồm tỷ suất cổ tức 4.5%).